内幕交易监管缺位
截至目前，除国金证券借壳S成建投获得证监会批准外，广发证券、东北证券和海通证券借壳上市已经获得股东大会批准，尚待证监会最后批准，其他几家还没有提交股东大会审议。但是，市场上关于券商借壳的消息却满天飞，令投资者无从辨别真伪。
业内人士认为，借壳的参与各方（包括券商、上市公司、大股东）或公司高管，的确有出于个人利益而操纵股价的行为，也有机构借假收购之名，靠炒作造成上市公司股价上涨而坐收渔利。不过，对于市场行为导致股价出现波动，证券公司与壳公司也是一肚子委屈。从海通证券到西南证券，几乎每一家券商在借壳过程中，都有过不止一家“恋爱对象”。在谈判过程中，究竟是哪一个环节、参与的哪一方有意或无意泄露了天机，谁都说不清。
刚刚与上交所完成《全流通背景下证券市场内幕操纵行为与甄别研究》报告的东北证券张宗新表示，监管部门严格监管的关键在于执法成本与执法意志。“如果在账户管理上没有更新措施，所谓的‘监管内幕交易’只是一句空谈。”一位曾在上交所任职的人士告诉记者，“由于账户管理混乱，处罚成本高，查出概率小，再加上证监会对违规者处罚力度不够，威慑作用力较小。”
张宗新建议，监管层应该加大对交易行为的关注力度，加强监控技术的开发，建立甄别内部信息交易行为的实时监控系统，实现有效监控。不过，他表示，这其中的确也存在相当难度。
据了解，目前，全世界有80多个国家颁布了针对证券市场的《内幕交易法》，但真正实施的只有30多个国家。另据消息人士透露，在去年备受关注的某券商“借壳事件”检查中，由于账户中“虚假账户”情况特别多（有的持有人是直系亲戚，或者干脆是假账户），最终导致无法证实存在内部操纵或内幕交易的事实成立。最终检查也不了了之。（来源 中国经营报）
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