今日媒体财经要闻（20080714）（4）

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发布日期：2008-07-14

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事实上，随着积重难返的市场继续下挫，除了A股IPO的实际放缓，再融资所遭受的严峻考验，也逐渐暴露出来。与此状况相对的则是，在二级市场上，跌破发行价的次新股不胜枚举，跌破拟增发价格的则更是前赴后继。

本月初，长城电工宣布放弃历时8个月才获得的定向增发核准文件，原因是市价大大低于预期增发价。而此前实施公开增发的浦东建设则遭遇另类尴尬：由于投资者认购严重不足，其承销团包销比例高达76.8％；如果除去大股东全资子公司认购的16.9％的增发股份，其获得普通投资者实际认购的比例仅为6.3％。

据有关统计，2007年以来公布增发预案但至今仍未实施的公司有257家，其中159家公司在公告中明确了拟增发价格，但目前有100多家公司复权后收盘价低于拟增发价格，其中近半数折价幅度超过30%。再融资“深寒”面前，上市公司放弃核准文件、巨额包销、窗口期内推迟发行、大面积调整发行底价、采用最不可控定价方式等频现。

一位业内人士对此指出，一方面，大型公司IPO以及再融资申请过会，显示了管理层不放弃股市正常融资功能；另一方面，在当前市场环境下，其实际发行进程的放缓，则传递出管理层“维稳”的信号。他认为，监管层对光大证券IPO的放行，更显示出对市场长期稳定健康发展的决心，因为券商的业绩跟整个市场的状况高度相关。他还表示，已经过会的部分大型IPO可能将延期至奥运之后进行。

世基投资王利敏则认为，历史的经验值得注意，每当股市的融资再融资功能遭到严峻考验时，大盘底部往往也就不远了。

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