
为什么加息25个基点
昨晚中国央行突然宣布加息,东方新闻刚播了这个消息,我就收到香港亚洲电视台的采访电话。在采访中,对方最后问我,为什么这次加息25个基点而不是通常的27个基点。这当然是个好问题,尽管答案并没有什么实质性的意义。不错,中国央行这么多年来每次加息往往都是将一年期存贷款年利率增加0.27个百分点或者27个基点,而美联储或大多数国家央行的加息一般都是以25个基点为单位。细心的人当然会有疑问,为什么中国的存贷款基准利率的调整要以27个基点为单位呢?
其实,这只是一个习惯问题,并没有什么实质性的含义,就好像中国没有25分的硬币而美国有一样。如果你去问银行的朋友,为什么中国的利率调整以27个基点为单位,他们一定会说,因为方便计息啊。的确,出于方便计息的考虑,在技术上中国是按照1个月为30天为计息原则的,也就是说一年的计息日只有360天而不是365天(为了计算方便,居然少计算了5天!)。因为这样,所有的年利率调整幅度都必须能被360整除(同理,月利率要能够被30整除),因此选择27而不是25个基点就可以避免按日计息时出现小数点或者无限循环小数的问题,毕竟加息0.27或0.27的倍数恰好能被360除尽。
有意思的是,这次一改加息27个基点的习惯做法,加息25个基点,那就只能理解为改变习惯的做法了,没有别的更好解释。但问题是,一点加息25个基点,银行计息就不再方便了。比如,现在的一年存款利率是2.25,增加25个基点变成2.50,这就不能被360整除了,就可能出现小数点或者无限循环小数。不知道下一步央行如何来解决这个小麻烦的问题。这次加息25个基点是否意味着从此中国将放弃加息27个基点单位的习惯做法而决定与美联储“接轨”?央行是可以解释的。
(作者系复旦大学经济系教授)
(文章来源:10年10月22日 作者博客)

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