今日媒体财经要闻（081014）（3）

《证券时报》
重启证券评级机构审批有利市场建设

近日，财政部受理了上海银信汇业资产评估有限公司等第一批15家机构证券评估资格的申请，并由财政部、证监会分别向社会进行了公示。证券评估资格审批工作在暂停数年之后重新启动，这对中国资本市场建设而言是急需的和必要的，未来必将拉动从事证券评估业务的资产评估机构进入新一轮发展期。

资料显示，现存的证券评估许可证持有机构都是1998年以前由原国家国有资产管理局与证监会联合审批的，迄今经历了脱钩改制、合并、分立等变革，登记的资产评估机构名称与实际严重脱节，给机构、客户以及监管部门带来一系列问题。而从资本市场发展来看，2005年股权分置改革以来，中国资本市场发生的较大变化，如增发或注资等过分的资产重组、市场流通规模的扩大、部分大小非利益体的资产前期高估、增发股票、非公开发行、可分离转债等出现了全新规模扩大局面，因此对于以往要求下的证券评估机构而言，需要顺应市场建设而重新启动审批。

从世界证券评估业发展来看，日本、英国、法国、瑞典、加拿大、澳大利亚等国家，评级制度近些年均有较好程度的发展。而带动证券评估业发展的则来自于美国，根据美国商法的规定，评级机构属于一般股份公司。证券交易委员会的立场是“评级机构的地位应由投资者予以确定，政府不得进行干涉，并不得以任何手段加以限制”。为了保证评级的公正，坚持“向投资者提供准确的情报”，评级机构极为重视自身的独立性和中立性。这样做对于投资者来说，有利于规避风险、保护自身利益；对于发行者来说，有利于按照优惠条件迅速实现发行，并为在更大范围内筹资提供了可能；对于监管当局来说，有助于有甄别地实施监管，提高监管效率；而对于社会来说，则可以降低信息成本，提高证券市场的效率，实现资源的合理配置。从美国资本市场来看，产生了非常著名的证券评级机构，如标准普尔、穆迪、惠誉等，这些机构依据市场变化及公司实际价格给出的相关证券评级及时、有效、公正地提供给投资者准确信息，如前期评级机构标准普尔与惠誉对房利美与房地美、雷曼、AIG等公司评级及时、准确提供等，这一系列的证券相关评级为投资者提供了较好参考。

从我国证券评级机构来看，前期业务主要集中在相关资产评估及企业债券上，但随着经济形势的变化、证券市场品种特别是融资融券、大型上市公司风险与机会、IPO、资产重组等业务的不断出现，引入证券评估机构对相关资产进行及时评估或修正，利于及时发现相关上市公司风险或机会，有利于市场理性认识相关资产价格，而近年来部分上市公司资产重组过程中虚假评估、IPO定价偏离等情况有利于提前发现和遏制。从中国目前证券评级机构来看，还没有出现世界级或具有重大影响力的评级机构，这一方面与我国现行体制有关，另一方面也与其市场建设有关，证券市场需要具有相当影响力的评级机构进行经常性、特定条件下大型公司实际资产状况、证券等级的资产价格的评级，这样才会利于资本市场的健康和有序的运行，有利于保护投资者利益。此次我国重启证券评级机构审批是资本市场发展的需要，更是提升证券评级机构做大做强的良机，从中长期来看，非常利于中国资本市场健康的发展，但其中的证券评级机构建设如独立性、运作能力及执业水准等方面仍需加以保障或提高。

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