今日媒体财经要闻（080729）（1）

《中国证券报》

高增长偕高成本 能源涨价拉升电力企业成本

石油、煤炭等能源价格的上涨，给电力企业带来沉重压力。尽管目前发布半年报的电企只有3家，业绩两增一减，但由于上半年未实现煤电联动，半年报预亏的电企已逾八成。化工板块业绩在延续高增长的同时，也受到成本大幅上涨的制约。

电煤涨价导致火电企业亏损

截至7月28日，有3家电力企业发布了中报，包括宝新能源（000690）和明星电力（600101）、广安爱众（600979）两家水电企业。而39家发布中期预报的电企中，有33家预亏，占比达84.6%，煤价上涨已成为电企尤其是火电企业“难以承受之重”。

宝新能源中报显示，上半年基本每股收益0.3元，归属母公司所有者净利润为3.33亿元，同比增长52.13%，投资收益成为主要贡献力量；营业收入4.64亿元，同比下降36.46%，原因是电煤大幅上涨侵蚀了利润空间。

明星电力上半年净利润为4110.20万元，比上年同期增长585.74%，基本每股收益为0.127元，比去年同期增长605.56%。联合证券分析师王爽认为，明星电力业绩增长一方面是由于去年下半年刚投产了过军渡水电站，新增4.5万千瓦的装机容量带来了发电量增长；另一方面是公司历史遗留债务问题得到解决，此次增长只是公司业绩恢复正常的表现

广安爱众上半年净利润900.9万元，同比下降4.16%；主营业务利润为1159.08万元，同比下降20.42%；每股净资产1.8048元，比上年度期末增长2.58%。公司的主营业务为水电，一定程度上规避了电煤涨价带来的压力。

分析可见，业绩预增的两家电企并不具有行业代表性，主营水电或拥有新能源项目的电企在一定程度上能够规避电煤涨价带来的压力。而对于主营火电的电企来说，几乎面临全线亏损，煤价上涨而电价不动、利率上升带来财务成本增加这两大因素使得电企很难交出一份好看的半年报。

目前电企能够自主降低成本的空间有限，要么限制煤价，要么上调电价，而限制煤价的作用很难预期，上调电价的压力进一步增大。