今日媒体财经要闻（080718）（4）

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发布日期：2008-07-18

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《中华人民共和国企业所得税法》出台之后，原执行33%的企业所得税税率自2008年1月1日起下调至25%。这使得企业即便在税前利润没有增长的情况下，由于所得税税率降低，税后利润可提高11.9个百分点。不过，企业所得税下调对每家银行的影响是不同的，浦发银行、建设银行受益突出。

西南证券分析师赵军认为，在现行的资产负债期限结构下，加息扩大了银行的净利差，提高了银行的盈利能力，这种盈利能力将在2008年内逐步释放出来。

另外，根据天相投顾首席金融行业分析师石磊的分析，中间业务收入增长也是支撑银行业绩增长的一大因素。他认为，在从紧的货币政策之下，银行可以开拓新的业务领域，例如在为企业提供贷款的同时，向企业推销相关的金融服务。

高增长背后凸显回落隐忧

面对银行业的亮丽中报，分析人士担心，在目前多种因素的影响下，银行业绩恐难以维持长期的高增长。政策面上为控制流动性过剩的从紧信贷政策，终将影响到银行本身。而房地产企业资金链紧张、人民币升值以及国际市场贸易风险加大，由此带来的外贸出口衰退的风险，最终或将影响到各家银行。

东兴证券研究所所长银国宏表示，业绩预增的确是一个相对明确的信息，显示上半年银行业只是受到紧缩政策的影响，但贷款规模增长还是很快，紧缩政策在贷款规模上的体现是非常局部的。“但是，当前的经济周期已经处于明显的下行通道之中，银行业绩对经济周期下行的反应非常敏感。”

天相投顾金融分析师王逸峰也表示，“未来一段时间，国内银行的业绩增长将可能逐步放缓。”尽管中期业绩仍有快速增长，但银行业绩增长的驱动因素正在逐渐减弱。

年初贷款较集中的重定价之后，贷款收益率的提高将有所放缓；同时存款回流并呈现定期化趋势，将使银行负债成本提高。这使银行业的拨备前利润难以维持快速增长。考虑到2007年下半年业绩基数的提高，预计2008年业绩增速将逐步放缓至近50%。到2009年，利差的驱动因素将进一步减弱，预计业绩增速将放缓至20%左右。

“在全球通胀的背景下，我们不排除中国央行跟随欧美央行进行加息。而非对称加息将对银行业绩产生较大负面影响。”天相投顾分析师强调。

国海证券在其银行业下半年策略报告中指出，通胀水平持续高位运行、企业毛利率不断下降、加息和信贷额度控制促使名义和实际贷款利率不断上升等因素，将影响银行信贷质量，不利因素的效应或将于明年慢慢显露。

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