中国经济的韧性不会因为本次“灰天鹅”事件的爆发而改变，较乐观的情形是如果2月上旬出现拐点，2月中下旬快速控制住疫情，那么其影响将比较有限，但对于旅游、餐饮和交运这些服务业的冲击会比较显著。

汇率市场通常会出现过度调整，而人民币很长一段时间以来都被视作为新兴经济体的货币锚。加息资本惊，锚动天下乱，全球汇率剧烈波动难以避免，而竞争性贬值貌似就在眼前。

“股债跷跷板”恐怕并非债市长牛的希望所寄，既然央行不愿意通过QE或专项长久期资金对接地方债，那么积极寻求天量“刚性供给”地方债的需求力量就成为实现利率债“合意价格”的重要选项。

长期来看，沪港通有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位。香港作为人民币离岸业务中心的地位或将得到进一步明确，同时内地市场和香港市场的打通，也可以被认为是向全球市场的开放。