随着美联储降息按下全球市场“热启动键”，国际金融市场运行的基准环境将发生系统性变化，深度影响全球资本流动与资产定价要素。

在多重危机的影响下，全球价值链上的融资约束加剧，跨国资本配置失衡，劳动力市场流动性下降以及就业市场结构性失衡，这些因素都在不断扭曲资源分配，从而影响经济修复的持续性。

从预测结果来看，收益率曲线模型对未来12个月（2022Q2至2023Q2）经济衰退概率的预测值为29%，而商业周期模型和宏观景气模型的预测值分别为43%和41%。尽管美联储擅长用言辞来影响市场预期，但数据不会撒谎，在“沃克尔时刻”确然到来的情况下，美国经济的未来不容盲目乐观。

“古人今人若流水，共看明月皆如此。”历史从不简单的重复，但总是压着逻辑相似的韵脚。

尽管近期欧元区因欧央行超级宽松货币政策的立场转向迎来阶段性升值，但中长期来看，我们认为欧元仍将趋势性走弱。