干预性思维悄然浮出
9月7日，美国政府对其两家最大的住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美（下称“两房”）的救赎再次刺激了中国投资者与专家学者的神经。
沉寂一时的“救市论”呼声再起，要求政府“实质性干预”。
是“救市场”还是“救经济”？依然是个问题。
监管角色争议
今年3月，美国政府对次贷危机注入的流动性资金令国内升起此起彼伏的A股救市呼声，亦引发市场在4月关于“救不救市”的激辩。随后，监管层下调印花税。不过，这一措施在A股短暂反弹之后即消弭于无形，暴跌依然继续。
此次大洋彼岸的救赎行动再次刺激沉寂一时的“救市论”，不过救市的声音不再如此前那般尖锐而直接，更多的是主张政府应该对市场干预，发挥政府稳定市场的角色。
前央行顾问余永定公开表示，进行干预是政府的责任，现在我们有了能够接受的绝佳范例。
天相投资顾问有限公司董事长兼总经理林义相向记者表示，现在市场缺的是信心，政府不能置身“市”外，应该重视资本市场对中国经济发展、改革的作用，既然要这个市场就应该真正稳定市场，把它管理好。市场暴跌显然出了问题，政府不救谁来救？
社科院金融研究所金融市场研究室主任曹红辉在接受 “”的采访时表示，反思道德风险是事后的事情。当面临市场的系统风险时，政府负有稳定的天职。比如在目前市场完全失灵之时，政府应该维持股市稳定。如果还围绕是否应该干预、对干预是否有效进行争论，那就会贻误救援的时机，影响救援的有效性，加大救援的成本。为了某些利益集团，而牺牲整个市场的稳定和全体市场参与者的利益，是不负责任的。
干预性思维
“关于救市，市场人士的理解和监管层的理解有差异，但问题是中国经济全局一盘棋，股市只是一个局部问题，这要看监管层的衡量。同时要看货币政策、财政政策‘一保一控’对整个宏观经济的影响。”北京大学中国金融研究中心证券研究所所长吕随启表示。
目前，来自市场的预期显得直接而有目标——冀望通过以平准基金、控制大小非等增加市场资金供给与收紧市场扩容方面着手提振股市，以阻止在最近的一年内跌幅高达66%的A股市场。
但监管层内部的主流意识与不少专家认为这些都是 “治标不治本”的措施。
吕随启认为，政府一直在救市，只是救市的方式跟市场预期有差距，现在政府需要更负责任，因此就算是救市也要找到确实的依据。
联合证券研究所副所长王晓东认为，监管层在3000点时曾出台实质利好刺激股市，但仍未改变股市向下的趋势，后来甚至不惜改变规则将大小非解禁制度做了一些改变，这说明用心良苦。但此轮跌势超乎管理层的想象，所以第二轮的救市，监管层会选择慎重，至少要做到有备而来，因为不会对市场暴跌无动于衷。
来自社科院的一位专家表示，政府高层有人不主张干预股市，认为市场的问题要由市场来解决，部委之间意见不一致。同时监管部门的人员预期调整也是一个影响因素。股市很可能置之死地而后生，到那时，管理层还是会想方设法地稳定市场。
反观A股此轮暴跌，现实的状况是，面对市场的种种呼声，监管层表现出了区别于以往的“岿然不动”。
此前，耶鲁大学金融学教授陈志武在接受记者采访时表示，如果政府再去救市的话，就进一步证明中国的股市是政策市而非奖惩机制很明确合理的市场。
在一些业内人士看来，要想让中国股市成为奖惩机制明确合理的市场，在否定“救市”方案的基础上应该更进一步：那就是终结政策市，真正让股市按照市场规律去运作，政府不再被指数的变化所左右。
至少从现在的监管层表现而言，这种对股市的监管思路似乎正在被监管层所接受，即推进股市的市场化运作，政策出台不会以救市或打压股市为目的，有利于市场整体发展的政策只要时机成熟都会陆续推出，并减少乃至终结政府对股市的不合理干预。
政策预期
看起来，监管层对股市与经济的稳定一直有所作为，从下调印花税到限制大小非解禁，到从紧的货币政策，控制通胀，到积极推动产业升级等等。
但，股市依然难有起色，经济形势也依旧不容乐观。
林义相认为，股市下跌的根本原因是经济形势。跟经济形势有关的是国际国内形势，还有政策，宏观调控政策，因此更应该出一些提振经济的措施，如红利税的取消，印花税的单边征收，在不改变市场规则的情况下出一些临时性、阶段性的干预措施。同时，部委之间需要统一协调，否则涉及的层面太广，一个部门是无法解决问题的。
《中国改革》杂志学术顾问、发展战略专家武建东认为，如果国家转变现有的以储蓄存款为主的信贷体制，同时配合要素市场的改变，那么中国经济要保持10%以上的增速是没有问题的。因此，相信下半年中国经济走势不会下行。但他指出，中国经济的发展应该摆脱原有的仅依靠出口、消费和投资的传统经济增长模式，而应该产生新的经济增长点。
北京一家公司投资总监认为，国内救市和美国救市不一样，国内不是在救一家具体的公司，而是没有方向性。从整体看，最核心的应该是救经济，针对整个经济的明确政策是救股市的必要条件。
不过，现有的信息表明，目前分歧依然很大。新的CPI数据出来后，强调保增长的学者开始呼吁保增长刻不容缓，但是强调防通胀的学者马上说要防止通胀反弹。
“即将于10月召开的中共十七届三中全会上，很有可能对宏观经济政策特别是要素市场改革推进，其中，能源价格机制改革为要素市场改革的重中之重，中国能源价格将有可能与国际接轨，这对中国证券市场是个转折性事件。”武建东表示。
香港一位投行界人士亦向记者传递了类似信息，现在更为值得可信的消息是提振经济的措施在酝酿之中，其中有取消红利税、提高个人所得税门槛、能源价格逐步放开、企业增值税改革与电价改革等实质性一揽子措施。
国内一大型基金公司基金经理向记者表示，业内普遍预期政策会在10月中旬之后出，那时各部委人员调整都基本到位，后续的政策实施也将会更好地推动和执行。
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