经济观察报 记者 田芸 茅台镇赤水河不远处的正隆酒厂里，美籍华人梁启福（化名）和当地公证机构一起见证了1吨原酒被装缸封坛、贴上封条。此刻，他已经是这1吨酒的主人。5年之后，这些装在酒缸里的原酒将变成陈酿，并被灌装为2000瓶梁启福自己的“年份酒”。

梁启福买下的，正是投资市场中兴起的另类投资——酒期货。法国波尔多地区在18世纪萌芽了葡萄酒期货，如今已运行了几个世纪，被人们亲切地成为“酒花”，而此刻，中国白酒的“酒花”市场正在渐渐萌芽。

这是一个高风险、高收益的市场，法国兴业银行投资及个贷产品策略部总经理吴蔚称，红酒期货以5年投资期计算，平均年化收益率可以达到15%-20%。而“中式酒花”年化后的收益率最少也可达到10%-15%。

涌动的资本开始了又一场 “热恋”，而其背后的风险也值得注意。

中式“酒花”萌芽

梁启福的女儿仍在大学念书，而他封存这1吨酒的目的，是为了女儿将来的婚嫁大事。这一年来，同一个镇上出产的茅台酒的涨价幅度已经超过了70%，其他中档酒也跟着价格轮番上扬。梁启福为了保证女儿结婚时能端出好酒同时规避涨价带来的风险，选择了以期货的方式买酒。

“目前白酒市场价格波动较大，酒期货的出现其实提供了非常好的风险对冲方案。”吴蔚分析。

封缸之时，梁启福支付了保存、灌装和运输费用，并且为这1吨酒购置了保险。正隆酒业总经理万方利计算，封缸5年以内，这部分支出占到初期投资的5%左右。

风险对冲并不是梁启福的唯一目的。1吨酒在未来的婚宴上喝不完，他并不发愁。“即使没有任何炒作的成分，期酒每年涨价10%也是很正常的。”万方利说。喝不完的部分，如果梁启福转手出售，以10年期计算，万方利对总体收益率最保守的预期是100%，减去各项开支，净收益率最少可达95%。

正隆酒厂董事长蹇宏介绍，目前每年该厂可作期酒封缸的200吨高档酒中约有10%以这种方式发售。

“其实包括茅台在内的许多酒厂都有封缸的业务，但一般不公开发售，规范程度也良莠不齐，有些不提供公证、保险等风险防范措施。”一位业内人士介绍。