德勤：借助中国房地产市场的韧力优化投资回报

网络版专稿记者 蔡志杰 德勤2008年最新版中国房地产投资手册——《德勤中国房地产投资手册: 聚焦细节，独树一帜》（修订版）（以下简称《手册》）日前出炉，称最具韧力的中国房地产市场持续为有兴趣在华投资的境内及境外投资者带来明显的投资机会。

然而，面对更严苛的融资要求，法规的不断调整和对更具环保特色建筑物的关注，投资者能否有效应对这些挑战将很大程度地影响他们的投资回报。

德勤全国房地产行业领导人何锦荣表示：“随着中国经济的持续发展，城市化的快速发展，以及即将举办的一些国际关注的大型活动，包括2008年北京奥运和2010年上海世界博览会等，市场人士一般对中国房地产市场巨大的持续发展潜力持乐观态度。”

“市场乐观的态度正表示中国房地产市场将持续活跃，与此同时，这将引发中央政府深化其宏调措施，为被视为过热的房地产市场降温，”何锦荣说，“投资者须检视其策略，以应对涉及税务、会计、财务和结构等多个领域的法规调整 — 若处理得当，这将为其在华房地产投资项目的投资回报带来重大影响。”

为了向企业提供有关中国房地产市场重大变化的及时信息，德勤更新了该投资手册，旨在让投资者、投资顾问、基金经理和其他房地产市场参与者获得最新的资料及指引，协助其房地产投资项目的筹划及经营。

该手册修订版主要更新的内容包括备受关注的50号文及130号文中有关对外商投资的限制，尤其是关于禁止外资利用外债形式投资境内房地产项目，以及新增的审批及申报程序及外汇管理和设立合资房地产项目开发公司的相关规定。

鉴于外商投资中国房地产行业时受到限制，德勤中国房地产行业企业财务顾问服务领导人谭旭昌先生预期，合资项目及离岸交易的数目将会上升。

何同时表示：“外国投资者面对禁止外债和其它对外商投资房地产市场的限制，以及国家的货币从紧政策，或会促使他们为旗下的房地产投资项目寻求其它融资渠道。对外国投资者来说，与可靠的内地伙伴建立策略性伙伴关系，组成中外合资经营企业，已成为可取的选择。”

对于房地产公司面临的税务挑战，德勤房地产行业税务领导人孙菊茹称：“投资于中国房地产的投资者必须注意多项税种，尤其重要的税种包括营业税、企业所得税、城市房地产税、印花税及土地增值税。不论是为投资项目融资、资金回流，还是退出投资，投资者必须仔细作税务分析和模式筹划，从而找到达致最理想结构的适当办法。在整个房地产投资项目的过程中，投资者必须谨慎地作税务筹划。”

孙菊茹同时表示：“目前，中央政府与负责任的企业和个别消费者愈来愈明白环境保护的重要性。各界均开始了解到仅仅与建筑物有关的耗能占整体能源使用量的比例甚高，而这种了解大大影响未来的购买及租用楼房习惯。我们观察到，房地产开发商为此感到雀跃，以期建造真正环保的楼房可以使审批过程较顺利，并且增加对市场的吸引力。”

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