基金：高净值不等于高风险

讯记者温慧抒　现在有不少基金投资者都会发出这样的感慨：现在的基金净值太高了，真是不敢买了！

“高收益，高风险；低收益，低风险。”这句投资者熟悉的话，说明在投资中收益总是和风险相伴。

投资者不能只看到投资的收益而忽视了风险，也不能由于惧怕投资的风险而放弃投资。正确的做法是了解某种投资标的的收益／风险特征，选择收益能满足自己的需要、风险自己又能承受的投资。

基金作为一种投资产品，份额净值越低的基金，并不意味着将来上涨的空间就越大。基金资产净值＝总资产－总负债。基金份额净值是指计算日基金资产净值除以计算日发行的基金份额总数。基金的资产主要是基金持有的股票、债券的市值，如果这部分资产升值了，基金的净值就会升高，如果这部分资产下跌了，基金的净值就会降低（当然，基金分红和各项费用的增长也会造成净值的下跌）。

假设两只基金的时间期限相同，风险收益特征相同，也都没有进行过分红，那么，净值高的基金就代表基金管理人的管理水平高，为投资者创造的收益多。而净值低的基金代表着基金管理人的投资能力不强，为投资者创造的收益少。投资者当然应该选择管理水平高的基金，也就是净值高的基金。

由于基金净值还是基金买卖时的价格，投资者容易误以为基金的净值也像股票的价格一样，低价格意味着在将来可能有更大的上升空间，因此错误地选择了投资能力不强、管理水平不高的基金。

同样，基金净值越高，并不意味着基金的风险越高。基金的净值高，通常说明基金的成长性较好，那些经历过市场检验的高净值的基金一般具有较好的稳定性和持续成长的能力。

其实，基金的风险并非来自高净值，而主要来自基础市场行情走势对基金投资组合的影响。基金公司遵循的是投资组合理念，它的操作实际上是在低价位的时候买入一只股票，当股票涨到一定程度的时候，股票的风险增加，基金公司就卖出，资产从股票变成了现金，净值非但没有降低，反而因及时出售高风险资产而增加。对于那些投资水平高的投资团队来说，这样重复操作的结果是总资产在增加，净值也在增加，但风险并没有累加。所以，基金的风险主要是基金投资组合中资产的风险，和基金净值的高低没有关系。

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