除了常见的iShares和SectorSP－DRvariety外，中投似乎也非常喜欢Pow－erShares和MarketVectorsGoldMiners这两只指数基金。

中投对ETFs投资中的最大的一笔，就是向iShares标准普尔全球原物料指数基金（iSharesS&PGlobalMate－rialsIndexFund）投资了2.54亿美元。

美国投资咨询公司DionMoneyManagement主席DonDion分析，中投对这只指数基金充满热情是因为中国在相关的行业持有很多公司的股份，并会有更多的风险敞口。相对应的是，中投去年将15.12亿美元投向了加拿大矿产公司TeckResources，成为其去年第二大的单笔投资。

“将资金定向投入指数型基金，使得中投能从中国自身增长中再次获利。”DonDion分析。如果中国迅速增长的经济产生的需求遇上能源和资源价格高涨，中投对指数基金的投资就能予以对冲。

“但我认为中投对交易型开放式指数基金的喜爱，更能告诉我们的事实是：中投和中国政府现在很清楚其在世界市场上的重要性，政府会积极避免轻举妄动，从而影响和中国紧密相关的ETFs的走势。”DonDion认为中投对ETFs的投资热情使得世界认识到中国的投资和其他国家的投资利益是相辅相成的，从而更容易相信中国主动承担大国的责任。

而去年同期的主权财富基金投资方向是什么呢？据3月10日主权财富基金追踪机构Preqin公司公布的报告显示，2009年全球主权财富基金管理的资产规模增长9%，达3.51万亿美元，对另类资产的投资兴趣尤甚，如去年全球55%的主权财富基金投资于私募股权，51%投资于房地产，47%投资于基础设施，且逾三分之一投资于对冲基金。

在这一点上，中投也是紧随其后。据英国《金融时报》的报道，中投已经和Lexington Partners、Goldman Sachs、PantheonVentures达成了协议，向这三家二级市场明星的私募客户账户投资15亿美元。

知情人士透露，这三家私募将分别为中投建立5亿美元的特别账户。考虑到中投的利益也许会和其他客户产生矛盾，几家私募将在此账户和其他账户之间划清界限，进行单独管理。

实际上，过去的一年里，中投还在暗中忙碌一件大事：在StepStone、CreditSuisse、ParishCapital的帮助下，考察寻找合适的二级市场投资经理。

今年2月份投资英国私募股权基金ApaxPartnersLP就是这个努力的结果。中投15.27亿美元的投资让Apax总裁MartinHalusa兴奋地给其投资者发函邀功。就在一年前，Mar－tinHalusa还飞遍世界寻找合意买家来收购该集团的股份。

与2009年相比，对私募股权基金的兴趣似乎是中投的一个新策略。“中投不是上市公司，没有责任披露信息，所以对其策略的分析非常困难。但可以肯定的是，中投现在在海外最看重股权投资，而通过二级市场投资股权阻力最小。”建设银行研究部高级经理赵庆明表示。

事实上，去年投资清单显示的14笔交易中，能源、资源类占六成，地产占四成，还有两成是金融。

相对其他主权财富基金，中投去年的投资极为活跃，集中在下半年。中投经历了2008年现金策略后，急于要将手中的资金投出去。

中投的承担

“中投公司的定位非常模糊。”社科院研究员张明介绍，目前国家主权财富基金有两种；一种是新加坡的淡马锡模式，只是帮助国家管理，只是收取管理费；另一种是俄罗斯的石油基金模式，政府石油的收益都注入了该公司。