曹红辉:美国经济危机走入下半场

网络版专稿记者孙健芳 雷曼的破产、AIG的紧急借款再次将美国的经济危机推到风口浪尖上。中国社会科学院金融研究所主任曹红辉在今年夏天曾经出访美国调查次贷危机的真实情况，9月10日他在接受记者采访时称“美国可能爆发全面的经济危机”，而这次他说“美国经济危机走入下半场”。

记者：为什么这次出事会是雷曼？

曹红辉:雷曼这回倒下去是因为商业地产，还有一个原因雷曼很多项目被做空，原来的雷曼得首席财务官跟CEO有矛盾，他离开雷曼以后去贝尔斯登，整天卖空雷曼，贝尔斯登基金的兴风作浪加速雷曼的死亡。

记者：你现在怎么看政府的救“两房”、雷曼以及AIG等美国金融机构？

曹红辉：肯定是应该救的，救两房、救雷曼，以及救AIG都是对的，因为AIG倒了，其影响超过雷曼，之前不救还有一些政策原因，因为AIG影响太大，对两党的影响都很大，而共和党政府不愿意救它。

记者：如何评价目前美国的经济形势，是不是意味着到底了？

曹红辉：看不到底，万丈深渊。

现在我不说到不到底，不敢肯定，我只能说是下半场，上半场结束了，下半场马上开始，现在果然开始了，一个是两房，一个是雷曼。

而且，下半场更加激烈，更加复杂，更加严峻了。但是也很难说比这个更糟糕吧。因为“两房”已经暴露出来了，花旗已经剥离了，摩根大通也就这样了，美洲银行没什么大问题，投行5家死了3家，就剩下高盛和摩根。

记者：下半场的传导链和上半场有什么区别？

曹红辉：都一样，商业地产也是一样的，房价下跌，以贷款为基础的商品一样有违约的风险。上半场是直接的次贷CDO，下半场是CDO卖完了，接着就是在商业地产贷款，包括住宅贷款都出了问题。

记者：这次危机对中国是怎么影响的？

曹红辉：直接影响就是我们的外汇储备，美国一些金融机构破产，我们的结果比人家更惨，同时美元也会贬值，影响中国的出口等。

我想说的是：目前中国的问题不是次贷危机，而是宏观经济的问题，中国的问题还是自身制度造成的，这是主要原因。比如股市，9月份解禁超过80万，不断创新高，一直到明年后年，根本问题不解决，美国次贷危机结束了，宏观经济好转了，中国股市可能还会暴跌，除非解决股市的政策出来。

总之，金融市场应该说影响是最坏的，但中国经济没有那么悲观，中国目前的增长，已经够快了，8%足够了多了。

未来，可能中国出口会出现下滑，但中国还有内部社会需要、有内部投资、财政投资等.，未来可能马上要解决三农问题，农村的需求就会上来，他们有一块钱就会花掉，跟城市居民不一样。投资需求上，可以增加投资高速铁路、轨道交通，在投资上中国还有空间，很强的承受能力和自我消化能力，应该采取一些措施。

记者：这次抵御美国的雷曼中国应该如何做呢？

曹红辉：很难抵御，因为金融创新不断规避监管，监管永远都滞后于市场。

对于国内一些购买雷曼债权的金融公司来说，唯一的办法就是吸取教训。

从金融监管上，所有的交易，所有的交易，以前没有透明度，这也是美国的监管问题，未来凡是这种产品，都应该报备，向监管当局备案，同时，这些产品对投资者提高透明度。

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