记者 肖君秀 实习记者 刘真真  相对于去年“低迷”的投资行情来说，保险资金认为今年的投资机会多。 

“去年投资市场比较复杂，市场今年的投资机会还是比较好的，特别是对快速增长的保险资金今年的投资机会还是不少。”昨日，中国平安（601318.SH,02318.HK）副首席投资执行官陈德贤在公司业绩发布会上表示。 

中国人寿(601628.SH,02628.HK)副总裁刘家德在日前公司的业绩发布上也称，“进入2011年以来，应该说国内的A股市场振荡格局没有变化，但是这里面还是有一些积极因素的。” 

固定收益抬高 

为稳重起见，保险资金一般约有八成左右配置在固定收益类产品，如债券、存款等。

由于央行控制流动性加息因素，使债券市场和协议存款利率不断抬高。陈德贤表示，去年债券市场一路向下走，但从去年第三季度的底部到现在收益率已经增长了不少，“（增加）从50个基点到100个基点，企业债已经达到100个基点。协议存款已经能够达到5.5%、5.6%的水平，有些企业债我们已经能够拿到5.5%的水平。对于保险公司作为一种负债性的匹配和管理，目前这个水平对我们来说非常了不起。”2010年五年期的协议存款最高只有5%，2009年协议存款只有约4%的水平。

对于加息周期中固定收益类的机会，中国人寿同样感同身受，刘家德认为，今年和今后一定时期之内中国应该处在加息的通道当中，在这种情况下中国人寿投资如何布局，投资资产的结构如何调整和优化，是一个非常重要的问题，“在2010年基础上，我们会对现有的投资资产结构进一步调整和优化，但是无论怎么调整，我们都有两大原则是不变的，一是作为商业的寿险公司，我们必须把固定收益类的配置作为投资资产配置当中最重要的部分，基本上是稳定在80%左右的水平。”

中国太保（601601.SH，02601.HK）也同样看好固定类投资产品，也将会维持在八成的“满配”水平，中国太保旗下的资产管理公司董事长汤大生称，公司投资于定息产品的占比维持在投资组合80%左右，而公司对权益类产品的投资持灵活审慎态度。

股市波动中找机会 

对于2011年的股票市场，保险资金认为在波动中存在机会。 

陈德贤认为目前股市还在一个波动区间，“在一个估值比较底与业绩放缓的一个争持，作为长期投资，A股市场里的股票还是有不少价值的。A股过了这个波段以后，还是会提供不少的机会。” 

去年认为股票市场应把握“稍纵即逝的机会”的中国人寿，今年则认为要“把握阶段性机会、结构性的机会、战略上的机会”。刘家德表示资本市场逐步趋于稳定或者好转，“进入2011年以来，应该说国内的A股市场振荡格局没有变化，但是这里面还是有一些积极因素的。”其解释说市场会出现积极的变化，比如市场结构性变化的机会，或者波段性的出现一些行情。 

刘家德认为货币政策将会趋于谨慎加息，“进入2011年以来，通胀的趋势是比较明显的，在这种情况下，中国中央银行从去年开始连续上调法定准备金率，目前大型的国有银行达到20%的水平。主要目的是要收缩市场巨大的流动性，从而对货币政策做出有效的调整。从央行采取的货币政策工具推出的时机和工具的选择来看，我感觉中央银行在直接上调存贷款利率方面，一直保持非常审慎的态度。主要是采取间接的调控市场流动性，上调法定存款准备金率的手段来抑制和调节市场上过剩的流动性。” 

太保资产管理公司总经理于业明则表示，太保在资本负债匹配管理上基本是稳健进取的风格，基于中国权益投资波动大的特点，会兼顾实现年度会计收益和资产配置。 

至于海外市场，陈德贤表认为未来有一点波动，因为量化宽松政策与欧洲债券债务问题，是一个正一个负的问题。但其对今年的投资趋向积极，“2011年对保险资金的投资存在很好的机会，平安会培养好人才，继续完善投资能力，把握投资机会。”