量变+质变

“新的监管办法将成为中国衍生品市场的里程碑。”芝加哥气候交易所中国区副总裁黄杰夫说。

权威人士解读，新办法搭建起好的监管框架之后，可以预期中国衍生品市场将迎来一个蓬勃增长时期。“3年内翻番是比较保守的估算。”

而市场对于新监管规则的 “法力”则有更加激进的判断。沈洪溥认为，衍生品市场中期内几十倍的增长也极为可能。

“政策的确是长期以来衍生品市场做大规模的瓶颈。”中国工商银行内部人士认为如果政策放开，这个市场肯定会很快做大。工行目前正准备将金融市场部人员规模扩大到2000人，总行后面盖的一栋大楼都是为交易员准备的。

但是银行也表示，由于经验不足，对衍生品的巨大风险还是比较顾虑，所以做大规模的过程也将是循序渐进的。

量的改变只是一个方面，衍生品市场是否将迎来结构性的变革，也成为新办法出台后的一个看点。

“完整的金融市场应该分成两部分，一部分是资本市场，另一部分是风险管理和价格发现的市场。中国的资本市场发展较充分，而风险管理市场规模较小，也存在结构性的不足。”黄杰夫说。在新监管框架之下，风险管理市场将得到有效的发展，金融市场的另一极将得到强化。

“金融市场的层次越丰满，金融工具越丰富，机构、企业和投资者才能越有效率地管理风险获得收益，金融市场才能在实体经济中发挥更积极的价值。”黄杰夫说。