存款准备金率上调0.5个百分点

记者 林俐 廖颖  1月12日晚间，中国人民银行宣布，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%。这是自2008年6月以来，央行首次上调存款准备金率。

本次的上调主要针对大型金融机构，而为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

在2009年全年新增贷款出现逼近10万亿的天量增长后，这是央行在新年里第二度出手提高借贷成本和收紧信贷的措施。

此前在1月7日，在连续持平近5个月之后，央票发行利率终于再度上行。当天发行的600亿元3月期央票发行利率升至1.3684%，上行4.04个基点；而当天进行的91天期正回购操作利率也较之前上行3个基点，利率升至1.36％。

存款准备金则在2009年一直维持不变，较之前2008年频密调整形成强烈对比。2008上半年因为担忧经济过热，央行5次上调存款准备金率，但是下半年爆发全球金融危机后，存款准备金率陆续下调了4次。

2010年，面对暴涨的资产价格，逐月回升的物价水平，和越发增强的通胀预期，许多专家早在呼吁要调整货币政策，加强风险防范。

中国银行全球金融市场部高级分析师谭雅玲表示，此次央行的调控是基于对未来通胀等风险控制的一次微调，在政策上先于发达国家回归，是一种更清醒的判断，也可以说是宏观政策的一个转折。

但谭雅玲不认为上述政策是大的调整，而是微调，更注重对未来的风险控制。“最近央行和国务院会议都关注通货膨胀，这是前瞻性的考虑。”

谭雅玲还表示，决定公布后的一天里，股市可能先跌后稳。影响春节前股市的因素会包括存款准备金率上调，但市场重头不能放在这上面。市场价格波动有自身规律，跌完就会涨，而前期A股已经有了一次明显回调。

谭雅玲认为，春节前股市在3000点以上的可能性更大，因为春节是中国传统节日，会保持一个祥和气氛。但第一季度末和第二季度初波动可能大，而且是下调为主。

银河证券首席经济学家左小蕾则表示，通胀预期明显，央行对此尤为敏感，这次存款准备金率的调整，在时间上超出所有人预期。

“央行对通货膨胀是很敏感的，而现在推高CPI的因素越来越多了。”左小蕾从国内外两个角度分析了通胀因素。“从国内来看，去年年底的CPI上涨已经是一个明显的通胀信号了，2010年商品价格肯定会保持继续上涨，而且今年房价还将维持在高位。从外部来看，外汇储备进一步增加、石油价格上涨都使我国经济面临巨大的输入型通胀压力。”

(新浪财经特约记者文会和田力对本文也有贡献）

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