基金百亿难挡 QFII、游资做空奥运
此前，A股“维稳”的舆论一浪高过一浪，新华社连发7篇社论，政府部门也表态要维护资本市场稳定，很多人都在期盼奥运期间，A股将有较好表现。
但让大多数人意外的是，在8月8日奥运会开幕式召开之日，上证指数破位暴跌4.47%，A股市场投资者遭遇了“黑色星期五”，其情形与1997年香港回归有些相似。并在其后的交易日里势如破竹般连续跌破2600点、2500点、2400点关口，甚至在8月13日盘中又一度击穿一百点大关——2400点。
与此形成反差的是，在北京“鸟巢”以及各大奥运会赛场上，奥运参赛者激烈的角逐竞技正上演着别样的精彩，中国队气势如虹连夺桂冠。
一时间，坊间盛传A股暴跌是国际热钱趁奥运之际搅局，A股正在上演保卫战。那么，2500点失守真相是否真如传闻所言？从上交所提供的盘后统计数据中，我们或许可以一窥端倪。
大卖单领头做空
8月8日，大盘指数开盘即逐波走低、终盘暴跌121点、共有近300只个股跌停。8月11日，大盘惯性低开再创新低，当日大盘再次暴跌135点、个股跌停数量近600只。
在这两日，是谁大肆做空、制造了连续暴跌？《投资者报》统计此期间的沪市卖单情况发现，最初是50万至100万元的大卖单，在造成市场大跌后，5万至50万元的小卖单紧随其后涌出（见图1、图2）。这意味着：是一些大机构领头做空，在打压普通投资者期盼的“奥运行情”、使之心理遭受重创之后，转而跟随做空。
根据盘口统计可知，8月8日，沪市50万元至100元的大卖单占总卖单比重最大，占比达29%，显示当日大单抛压对股指影响很大，极有可能有机构至少是中、大户在蓄意打压股指。而8月11日，在总卖单中，5万元至20万元的中小卖单占总卖单的比重最大，占比约达30%；如果将5万元至50万元的卖单合计统计，则其占当日总卖单的50%，显示中小投资者在8月11日充当了做空主力。
QFII、“不明资金”持续卖出
从上交所TOPVIEW数据看，在8月8日、11日，A字头的营业部席位是做空的主力。其中，A字头普通席位共卖出32亿元、券商席位共卖出4.1亿元，市场所普遍认可的4家QFII席位在8日净卖出近1.5亿元、11日则净买入0.56亿元（沪市资金进出、席位买卖情况见表1、表2）。
在上述卖空者中，QFII无疑最吸引市场关注。关于QFII，在A股市场上将其视为洪水猛兽的有之，将其视为抄底高手的亦有之。在奥运会召开前夕，坊间流传一则传闻，即海外热钱会在奥运会期间或奥运会后迅速撤退A股市场，从而导致市场大跌。
根据中国人民银行今年7月份的一份研究报告可知，6月份热钱从我国流出190.94亿美元，这是今年以来首次出现热钱单月流出。这一数据似乎为上述传闻提供了一些佐证。
上交所TOPVIEW数据则显示，在股市暴跌的上述两个交易日内，申银万国上海新昌路营业部净卖出2.4亿元。在其所操作的47只股票中，其对大盘蓝筹银行股的抛售不遗余力。工商银行、招商银行、建设银行、交通银行等都位居其抛售个股前10名。并且，该席位还在中国平安上做空。
而另一家QFII——中金北京建国门外大街营业部则以两日内净卖出1.2亿元“位居”申万上海新昌路营业部之后，在其买卖的31只股票中，重点减持的个股除了与申万上海新昌路营业部“巧合”——重点抛售银行股外，其还重点减持了中国远洋与中国人寿等大盘蓝筹股。
值得关注的是，银行股曾是QFII在7月份增仓的重点板块，多家QFII在奥运之前增仓对大盘点位起决定作用的银行股，并选择在奥运期间低价抛售，高买低卖难逃蓄意做空奥运股市之嫌。
A字头普通席位的操作，多被视为散户所为，但有分析人士怀疑：散户力量并没有这般强大，在上述散户席位中，可能有不为人知的资金暗藏其中，并且占据8月8日总卖单30%的50万~100万元的大卖单，也绝不是一般散户所能抛出的。
部分券商大规模逃离A股
部分券商自营席位持续做空，一些重点私募席位则在做空之后、反手做多。
8月8日，在沪市净卖出上千万元的券商自营部，包括：国信证券营业部、华泰证券营业部、海通证券营业部、申银万国证券营业部、平安证券营业部、东方证券营业部、上海证券营业部、中信建投证券营业部等。8月11日, 该名单中除了申银万国证券营业部、上海证券营业部、中信建投证券营业部，其余大都继续做空。
在券商自营席位中，国信证券营业部在上述两日共净卖出4.5亿元，成为期间A股市场上的“空军司令”。
8月8日，包括东吴证券杭州文晖路与银河证券宁波和义路在内的20家重点私募，也身处做空行列、当日共净卖出2亿元。
8月11日，重点私募则“空翻多”，净买入了2.5亿元。当日，所谓的散户席位（除去券商自营席位、重点私募席位与4家QFII席位的A字席位）与券商自营部在当日分别净卖出12.18亿元和3.35亿元。
“国家队”百亿护盘失败
值得注意的是，在8月8日、8月11日的连续暴跌中，市场资金连续两日表现却为净流入，净流入金额合计达60.9亿元，其中仅8月11日的资金净流入金额就达45.84亿元。
仔细分析可知，此次资金的净流入，与来自多方阵营的基金力量密不可分。在以上两个交易日内，基金的资金净流入金额达到96亿元，以华夏、长城、中邮基金“三剑客”为首的基金公司明显成为该段期间股市维稳生力军。通过持仓及账户统计可知，券基账户在沪市持有流通股占盘比急升0.12%，成为6月10日股指十连阴以来，券基增持最多的两个交易日。
就在A字席位资金从A股市场迅速撤离，QFII涉嫌抛售银行股等大盘蓝筹压低股指之际，以华夏、长城、中邮基金“三剑客”为首的众基金形成了少有的默契，开始合力进场维稳。8月8日和8月11日，基金合计净买入金额达96亿元，其中，买入134亿元、卖出38亿元。在参与交易的59家基金公司的席位中，有48家在积极买入，仅有11家为净卖出，但从基金净卖出金额来看，其卖出动能明显不足。
在积极买入的48家基金席位中，净买入金额位列前3位的基金公司分别是代码为2518的华夏基金、代码为2526的长城基金与代码为2498的中邮基金。这3家基金在股市暴跌时组成了“维稳三剑客”，他们之中，华夏基金以净买入19.88亿元位居三者之首，其余两家基金公司则分别净买入11.93亿元和9.35亿元。
分交易日来看，8月8日，以华夏、长城、中邮基金为首的众基金公司充当了当日股市的护盘者，当天共净买入39亿元，成为当日多方中流砥柱。
8月11日，以华夏、长城、中邮基金“三剑客”为首的众基金公司再次力挺大盘，在股指失守2500点之际，努力“维稳”。
此外，前期持续做空的T字席位转而在暴跌中买入，协同基金成为护盘力量。8月8日，T字头席位净买入0.4亿元；8月11日，T字头席位的净买入金额较前一交易日有所增加、达到3.9亿元。
10只基金沪市做空
经过深度数据统计可知，在两个交易日内，银行、证券保险、土木工程、煤炭及炼焦和石油化工等5大板块成为基金主要增仓板块。而军工机械、普通有色、服装制造和包装印刷等4大板块则是基金重点撤资板块。
通过席位追踪可以发现，8月8日和11日两个交易日内，华夏、长城、中邮3大做多主力的资金流向。
作为多头先锋的华夏基金，其旗下的17个交易席位在两个交易日内买卖了84只股票，其中，做多股票75只，做空股票9只。其做多方向集中在银行股与其他大盘蓝筹股上。而其做空个股则主要为山东黄金和宝钢股份等。
在此期间，长城基金旗下的6个交易席位买卖了30只股票，其中做多28只，做空仅2只。其做多方向集中在钢铁股和银行股上。据统计，长城基金净买入最多的两只股票即为武钢股份和宝钢股份，分别净买入2.5亿元和1.7亿元。其少量做空的2只个股则分别为川投能源和金发科技。
而以灵活操作著称的中邮基金则紧随华夏、长城之后，为A股市场维稳贡献力量。其旗下3个交易席位共计买卖了27只股票，其中做多17只，做空10只。其重点增仓板块涉及银行、证券保险和通信等。但相对于华夏和长城基金，中邮基金对银行股的增仓是有选择性的，在其增持浦发、招行和南京银行的同时，则减持了华夏银行、兴业银行和民生银行。
值得一提的是，在华夏、长城、中邮等基金积极进场“维稳”之时，泰达荷银、中海基金等10家基金席位则在轻度减仓，将一部分资金撤离股市，成为了维稳行情下“不听话”的基金。经统计可知，这些基金主要减仓板块涉及煤炭、医药、化工和银行板块等。
可是，显而易见的是，在市场暴跌200点之际，听话与不听话的基金同样面临尴尬。
通过近期大盘走势可知，上述48家积极买入的基金席位，其在A股市场上不遗余力地投入近百亿元资金不但未能护住股指的稳定，更是令自己如泥菩萨过河，自身难保，悉数被套。
（文中所提基金公司与席位于此前未见争议，不排除疑似可能）
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