小基金公司濒临生存危机

作者：孟帆红

发布日期：2008-08-18

投资者报(记者孟帆红)管理资产规模30亿元，是业内普遍认为的基金公司“生存底线”。

假定管理资产的30亿元全部为股票型基金，收取1.5%管理费，基金公司能够从中收取4500万元的管理费。

“但这一收入只是表面上的收入。从目前基金业的实际运作情况看，给销售渠道支付尾随佣金已成为惯例，管理费的三分之一左右作为尾随佣金要支付给销售机构，这样，最后基金公司能得到3000万元收入就很不错了。”基金研究专家杜书明告诉记者。

剩余的3000万元，基金公司将要面对3项比较大的支出：场地租赁、人员工资、系统费用。基金公司的办公都驻扎在大城市的繁华地带；人员工资是目前金融业中薪酬最高的；系统费用主要包括各项系统维护和市场营销费用。“尽管每个基金公司的3项支出情况不一样，但是3000万元应该是一个底线了。”杜书明说。

“实际上底线比3000万元要高，中小规模的基金公司收取5000万元管理费，才能比较正常的运营。”一位基金公司从业人员告诉记者。近年基金公司在人力资本、系统费用等各方面支出的急剧增加，一些业内人士又给出了新的数字。

“从目前基金公司运作的实际情况看，由于基金公司旗下并不全都是偏股型基金，还有债券型基金、货币型基金等，规模如果少于50亿元，生存就会感到比较困难。”杜书明说。

根据二季报，金元比联、天弘基金、诺德基金、华富基金、天治基金的总资产净值分别为39.79亿元、45.43亿元、47.72亿元、50.63亿元、51.81亿元。而且，最近大盘的继续探底，许多基金公司的资产净值进一步缩水，应该低于二季报公布的数字。

“浦银安盛、金元比联、诺德、中欧成立的时间相对较晚，或许还需要一个成长过程。其他基金公司的管理资产规模一直上不去，确实需要好好反思。”一位基金公司从业人士说。

小基金公司为什么长不大，小基金公司是否在运营中持续困难，小基金公司如何才能长大。这成了大家所关注的问题。“基金公司的核心业务就是投资，做大的基金公司都是在投资上有优势的。基金公司长不大，原因可能有很多，比如股东支持、管理层、投研团队、市场时机等。”该人士补充说。

到现在为止，10年发展，基金业还未出现公司破产的情况。优胜劣汰是市场的规律，在基金业是否能够同样适用，我们将拭目以待。

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