大股东2.6亿增持整合金龙汽车

作者：赖洪平

发布日期：2008-07-21

投资者报(记者赖洪平)7月16日，金龙汽车收盘7.59元下跌9.64%。金龙汽车（600686.SH）大股东厦门机电集团曲线增持以及可能带来的对旗下大金龙、小金龙以及苏州金龙的整合并，没有提振市场信心。

蹊跷转让使大股东易主

“公司有什么大事情，我们办公室都知道的，但是对这次股权转让并不知情。”厦门华夏集团办公室人士在接受《投资者报》记者关于金龙汽车3000多万股转让时说。

7月7日，金龙汽车首次现身上证所大宗交易平台，以当日的开盘价亦是最低价7.92元/股成交3317.89万股，占总股本的7.50%，总成交金额达到26277.73万元。

公开资料显示，这次的股权转让出让方是金龙汽车第三大股东厦门象屿捷泰贸易有限公司（简称象屿捷泰），受让方是厦门市电子器材公司（原持有公司股份821100股，占公司股份总数的0.19%）。本次变动后，象屿捷泰不再持有金龙汽车股份，电子器材公司成为新的第三大股东。

据悉，象屿捷泰目前转让的部分股权是2004年2月24日从力又实业手中受让的。当时，持有厦门汽车1636.2万股(占总股本10.8%)的力又实业将所持股份以12271.5万元价格转让给厦门象屿捷泰贸易有限公司，象屿捷泰成为厦门汽车第三大股东，转让价格为7.5元。

新大股东曲线控股

金龙汽车公告显示，这次的股权转让受让方是厦门市电子器材公司，是厦门国资全资控股公司厦门华夏集团的一个子公司。

根据三方的关联关系，这次股权转让的3317.89万股最终还是归属在厦门机电集团旗下。经过这次交易，原来属于第二大股东的厦门机电在金龙汽车中的股份从13.02%上升到20.07%，超越金龙汽车“名义大股东”福建汽车集团公司(简称福建汽车)，成第一大股东。

之前，金龙汽车的“名义第一大股东”福建汽车和厦门机电就金龙汽车的控制权展开过激烈的争夺。2003年年底，福建省政府就双方股纷争问题召开专题会议，厦门机电集团赢得了金龙汽车的实际控制权，福建汽车集团仅持有股份，但是并不参与具体管理，所属股份由厦门机电托管。

如果算上福建汽车托管给厦门机电13.52%的股份，厦门机电已经完全控制了金龙汽车。

实际上，厦门国资一直在加强对金龙汽车的控制。在金龙汽车最近公布的高管名单中，厦门机电集团对金龙汽车的控制权得到进一步强化。上一届董事中只有江启逢一人留任，而3名新董事均来自公司的第二大股东厦门机电集团。

“三龙”整合再启

“金龙汽车旗下‘三条龙’仍各自为战，没有形成合力，这对于金龙汽车的长期发展带来障碍。现在，金龙汽车已具备继续整合的土壤。”国信证券分析师说，金龙汽车通过厦门金龙联合汽车工业有限公司(大金龙)控制金龙联合汽车工业（苏州有限公司）（简称苏州金龙）导致管理链条过长，上海申龙等“准关联企业”还在蚕食公司资源。

金龙汽车整合集中在苏州金龙和大金龙股份增持上。目前，金龙通过大金龙间接控制苏州金龙60%股权，按权益比例，苏州金龙30.055%净利润归于母公司。将苏州金龙由孙公司上升为子公司，增持其股比至60%。金龙汽车持有大金龙51%的股权，厦门机电将所持大金龙24%的股权转让给金龙汽车后，金龙汽车持有大金龙股权比例上升为75%。

国信证券分析认为，金龙汽车可以通过银行贷款和定向增发的方式实现对这两公司股份的增持。如果实现对上述两公司的整合，金龙汽车2008年的利润有望增加7976万元。其中，苏州金龙贡献4963万元左右，大金龙贡献2940万元左右。

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