隆平高科股价暴涨158%背后
事实上，类似于郑的研究员可能还有很多。因为3月3日至7月8日，隆平高科上涨了约158%（按复权后计算），同期上证指数则下跌了35%，期间20多次荣登深交所龙虎榜。而上半年尚无机构为该公司出过报告，去年也是寥寥无几。
在持续4个月有余的上涨过程中，起源于宁波的“涨停板敢死队”可谓“功不可没”。“早已背离实际价值了，它的实际业绩很难支撑目前这么高的PE。”中投证券一研究员表示。事实上，剔除非经常性损益，该公司自去年以来，主营业务上一直处于亏损状态。
“涨停板敢死队”是推手
在隆平高科暴涨全程中，“涨停板敢死队”就一直活跃在其中，而其中又以国信证券深圳泰然九路营业部为主要代表，机构席位出现并不频繁。
3月3日起，隆平高科启动上涨历程。但初始参与资金并不算多。3月3日至5日，隆平高科成交金额累计10.8亿元。3日中买入前两位的是机构席位。记者推算出，其中一机构席位来自中信证券资产管理部，该部门的股债双赢集合资产管理计划当时增仓隆平高科71万股。
4月中旬，隆平高科公布股权激励计划后，该股再次得到市场关注，4月23日之后，更是有大幅资金流入。当时隆平高科预计今年上半年净利润将同比增长200%~300%。光大证券一分析师表示，“这个利好是该股被一路推高的理由。”
至5月14日，隆平高科最高飙升到47元，当日换手率达28.31%，成交金额逾14亿元。而4月中旬至5月中旬，有近10日换手率在20%以上。“涨停板敢死队”成员东方证券上海宝庆路营业部、光大证券宁波槐树路营业部、宁波孝闻街营业部、宁波开明街营业部、银河证券宁波解放南路营业部等相继加入。
“涨停板敢死队”一再施用惯常手法，大额买进次日几乎全盘卖出。如5月13日买单第一的光大证券宁波孝闻街营业部买入金额为3709.59万，5月14日，该营业部就卖出3793.49万元，名列当日卖单第1位。
6月24日起，隆平高科开始新的一轮上涨。该股在7月1日除权后，仅仅5天就迅速填权，按复权后计算，截至7月8日，该股已超过48元，再创历史新高。
这期间，国信证券深圳泰然九路营业部等数个“敢死队”成员一直活跃在其中。
对于公司股票持续被暴炒情形，公司董秘彭光剑7月9日告诉记者，“我们也注意到了，打印了很多交易资料，但因为看不到银行账号，所以也不知道具体是那些账户在炒作。”
主营业务有待提升
“公司股价已明显背离其实际价值了。”东海证券刘革等多位行业研究员说。隆平高科目前的静态市盈率已近100倍。
4月23日，隆平高科预计今年上半年净利润将同比增长200%~300%。但这源自一笔9709万元的资产处置收益。去年12月25日，公司将旗下长沙融城置业有限公司39%的股权转让给嘉里置业，今年3月收到该笔股权转让款。
2007年，隆平高科实现净利润4933万元，但投资收益就达7152万元。而今年一季度，隆平高科实现净利润8274万元，但上述资产处置以及政府补贴就达9661万元。
而公司目前主营的杂交水稻稻种，2007年该项业务实现收入3.48亿元，同比下降27.94%，杂交水稻收入占全部收入的48.92%，较2006年减少2.06个百分点。
“我们从事主营业务的子公司还都是盈利的，导致主营亏损是因为总部的管理费用计入了主营业务成本。”公司董秘彭光剑坦承剔除非经常性损益后公司利润表不太理想。彭还表示，“在行业不景气的情况下，不靠投资收益我们确实是难以支撑总部开支的。”
事实上，除了行业环境的问题，隆平高科经营上在一些接近该公司的人士眼里显得并不太好。“隆平高科和袁隆平是两个概念，其实公司应该能做得更好。”沪上一位湖南籍投资公司老总告诉记者。
如果主营业务上再无起色，隆平高科的利润表可能将更难看。公司旗下的世兴投资公司一季度在证券投资上已出现损益652万元，二季度也难以理想。而另一块非主营业务房地产业在趋紧的宏观调控下也很难产生收益。
彭光剑表示，“从2006年开始，公司所处的行业就陷入低谷，什么时候出现转机很难预测，毕竟这个行业的供求关系不如工业行业那么明显，但从长期角度来看，在世界性粮食涨价等影响下，公司所处环境会逐渐改变的。”
长江证券分析师代薇表示，“种子行业虽然目前总体上是供大于求，但它是高毛利产业，如果营销策略做的好，即使产品价格高一些，前景还是会不错的。”
刘革也表示，“公司目前的主营已经从单一的水稻种子拓展向蔬菜瓜果种子等，干辣椒等新业务增长是个亮点。”
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