欧元汇率有望重回1.6美元高点
美国商品期货交易委员会(CFTC)在5月23日公布的数据显示出美元可能继续疲弱,芝加哥国际货币市场(IMM)外汇投机者正在增加美元空头部位，截至5月20日的美元净空头部位从一周前的54.7亿美元升至115.2亿美元。
德国商业银行投研部门（CBCM）的高级外汇策略师加文?弗利德（Gavin Friend）在最近的一份报告中认为，美元短期内会继续承压，欧元汇价将很快上探1.5900美元，并重回历史高点。而瑞士银行（UBS）的统计数据显示，目前很多对冲基金看好欧元兑美元，并正在大量买进欧元。
归因油价
瑞士银行在5月20日将原油价格预期上调至每桶90至150美元，对长期油价预期也从每桶75美元上调至100美元，并且认为2010年之后油价将在这个水平持稳。5月20日原油期货价格已经突破129美元。
交易员们为了对冲通胀风险而纷纷涌向原油市场，推动了油价的飙升。在原油期货价格连创历史新高的背景下，美元承受了巨大压力，此前美国政府公布的数据显示，原油库存大幅下降500万桶。原油价格上涨对美国经济不利，因为企业的投入成本将因此上升，利润率将受到损失。
法国兴业银行(Societe Generale)的外汇分析师卡洛尔?劳尔埃尔（Carole Laulhere）表示，由于油价还处在高位，近期美元仍然会持续疲软，而且近期股票市场表现暗淡，这对于美元来说，都不是什么好消息。
目前油价涨幅过大的情况，又加剧了交易员对风险的担忧。纽约商业期货交易所（NYMEX）原油期货、期权持仓报告显示，5月14日至5月20日一周内，原油仓位锐减，离场观望情绪浓厚，投机类空头未平仓合约大幅增加。目前的原油期货价格基本稳定在132美元。
从能源市场撤出的资金会流入其他市场并推动其走势。“原油出口国平仓后的资金很少会用于投资美国国债，基本上是投资到其他地方，这其中就有收益更好的欧元区。”一位国内商业银行的外汇研究人士如此分析。
此外，对冲基金的灵活进出也使得投机资金往来于能源商品和外汇两个市场。美国嘉盛集团的首席外汇策略师布赖恩?多兰（Brian Dolan）指出，对冲基金往往顺势而为，当目前油价上涨前景不太明显、可能面临回调的时候，它们更愿意押宝于外汇市场，尤其会关注欧元的短期走势。
加息预期
各国的利率以及对于利率的预期是影响汇率的重要因素，一般情况下，一国货币如果升息，则该货币的汇率容易上升。
现在摆在欧洲央行（ECB）和美联储(Fed)面前的是两道难题：通胀预期和可能的经济衰退。
究竟应该加息控制通胀，还是应该减息刺激经济增长？欧洲央行的态度倾向于前者。
根据公开资料显示，今年3月欧元区通胀率达到16年高点3.6%，而且过去10年的通胀率都没有达到欧洲央行所设定2%的目标。
欧央行行长特里谢在5月19日表示，目前信贷危机尚未见底，全球正在经历一场持续而重大的市场调整，控制通胀是维护经济可持续发展，创造就业机会的最好方式。同时他将当前的物价状况与20世纪70年代石油危机时的物价进行比较，警告欧洲存在发生第二轮通胀效应的可能性，并且强调欧央行将采取强硬立场稳定物价。
“这预示着欧元利率将不会跟进美联储及英国央行降息以支撑经济增长的做法。”市场交易员们对欧元区的利率都持有相同观点。
同样是5月19日，美联储还在忙于拯救信贷市场危机。当天通过短期贷款拍卖方式向商业银行提供了750亿美元，这是5月份美联储的第二次贷款拍卖活动。第一次在5月5日，也提供了750亿美元的额度。自从2007年12月美联储建立短期贷款拍卖机制以来，迄今为止已经举行了12次贷款拍卖，共计为银行系统提供了5100亿美元的资金。
而美国加息则显得不太可能。“加息会加剧房产市场的疲弱，并且打击消费者信心，” 自由外汇投资人格雷斯?程（Grace Cheng）对记者表示，“因为美国经济的三分之二来自于消费。”
从国际货币基金组织（IMF）第一副总裁约翰?利普斯基（John Lipsky）5月20日发表的一段话可以看出欧元兑美元的现状：“如今的美元始终处于或略高于贸易加权中期的均衡汇率水平，欧元等汇率灵活的货币将承受美元向下调整的冲击。”
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