不要仅仅考量基金的短期表现

袁朝晖

　　金融危机到底在多大程度上冲击着资产管理行业？

“资产管理行业在过去的15个月当中遭受了前所未有的大的冲击。”纽约梅隆银行执行副总裁及亚太地区主席克里斯·施戴德（ChrisSturdy）很是直率。

纽约梅隆银行市值计算位列美国前5大银行之列。该银行在2008年每一季度均实现了增长和赢利。作为资产管理行业的翘楚，对于即将在中国成立合资基金公司的克里斯·施戴德来说，在中国市场上发展已经不再是一个想象中的事情。

经济观察报：你如何预测资产管理行业在2009年可能的发展状况？

克里斯·施戴德：资产管理行业在过去的15个月当中遭受了前所未有的大的冲击，中国也未能幸免。但我个人认为，就投资机构而言，在资产管理方面，分散风险，如按资产类别、行业、地域等，这些或许将是主旋律，同时也是良好的长期战略。特别值得注意的是，衡量投资回报、尤其是外汇储备、年金等资产的投资回报时应避免“短期化”，以季度这样的短周期为基础衡量回报是不妥当的；无论是对中国大的资产管理公司还是美国的资产管理公司，长期看，发展的前景非常光明。资产管理业务在2009年应该是充满挑战性的，但是我相信2010年也许将得到恢复。

经济观察报：你认为中国市场会走出独立其他市场的好的发展态势吗？

克里斯·施戴德：虽然中国也将受金融危机影响，但由于其具有强大的实力、雄厚的外汇储备并采取了经济刺激方案措施，中国将成为第一个走出金融危机的国家。我们应该看到，在美国和欧洲经济呈现负增长的同时，中国仍处于增长态势，只是增速将有所放缓；中国对全球经济发展起了重要的支持作用，希望未来中国不会减少这一支持，长远而言，中国本身也将从中得到回报。

我们在两年前就指出过，中国不能“脱钩”于世界金融的变化；但我们也意识到时至今日，中国具有更大的实力抵御国际金融危机的冲击。但我们也必须注意到，中国可能难以维持过去几年的高速增长。不过与欧美陷入衰退相比，中国继续保持经济增长已经是很幸运的事情了。

经济观察报：但对于在中国的资产管理行业从业人员，似乎面临的压力和指责很大，人们对业绩有着异乎寻常的要求，您如何看待这个问题呢？

克里斯·施戴德：我认为中国在外汇储备方面是对全球经济很好的支持，而且，我不认为这种支持会撤退。对于业绩的评估模式要有长期的看法，比如时间、终极目标是什么等等。对于年金经理每个季度去考察他的业绩的模式并不是一个好的方式。政府对于像储备这样的投资的考察应该是长期的，而不仅仅是考量其所操作的基金的短期表现。

经济观察报：你对金融危机的看法如何，最困难的时候是不是已经过去？

克里斯·施戴德：很难说危机是否已经见底。衡量危机发展有若干指标，个人认为股市已经触底，但失业率还将继续上升。虽然2009年市场将继续缩减，但在美国政府救市计划的影响下，这一缩减将是可控的；房地产泡沫是金融危机的起因，也是金融复苏的关键，我估计美国房地产行业可能于今年年底见底，2010年中开始逐渐恢复，其他行业也将逐渐恢复。

由于这是一场全球范围内前所未有的危机，具有空前的复杂性，经济复苏需要采取一系列措施。可喜的是，当前各国之间正紧密合作以共同解决这一难题；纽约梅隆银行对2009年的收入增长持谨慎乐观态度。

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