【数据预测】PPI同比将在本月转正

 记者 韦承武 邓美玲 廖颖 CPI指数在持续了11个月的同比负增长后，在11月回到正增长轨道上，12月11日公布的11月份居民消费价格总水平（CPI）基本上符合市场预期，11月份CPI指数为2.4%，分析师们认为CPI在12月还将持续转正，同时PPI指数也将转正。  

本次接受采访的8家机构的分析师对12月的CPI指数的预测均为正值，8家机构预测的中值为1.75%，PPI指数的预测中值为0.9%。  

CPI持续转正  

受访的专家均认为CPI还将持续转正, 对于12月的CPI数据, 上海浦东发展银行的两位分析师李治平、程庆生认为, 2009年12月份，受经济复苏、天气异常、输入通胀等等因素影响，CPI环比涨幅在1.4％左右；预计同比上涨2.1%.通过历史场景分析、叠加资源价格改革以及输入通胀因素，我们预计2010年CPI同比上涨3.5％左右。 

国泰君安的分析师王虎则认为, 12月份以来食品价格出现了较大涨幅，较11月环比有较大幅度的提升。随着经济活跃程度的继续提升，货币流通速度进一步上升，物价上升的速度可能超出市场预期，我们预计2010年将上升到3%左右。 

兴业证券分析师董先安认为, 12月第4周（12月21日至27日）食用农产品价格比前一周上涨0.4%，已连续7周上涨；猪肉价格比前一周上涨0.2%，自11月中旬以来持续上涨；鸡蛋价格与前一周持平，本月总体上涨；蔬菜价格比前一周上涨1.2%，本月周环比涨幅持续回落；水产品价格比前一周上涨0.3%，本月保持上涨。同时,董先安认为以目前的经济增长势头与各细项物价现状来看，预计2010年CPI同比超3.5%，1季度同比超2.2%，年底至少达到4.5%，2010年中国再次处于通胀时代。我们相信CPI在2010年同比位于2-3%的概率极低，几无可能。  

尽管CPI已经转正，对于2009全年的走势交通银行的分析师唐建伟则认为在需求上升、2009年货币供应量高增长的滞后效应等因素的共同推动下，预计2010年CPI走势将呈倒U型，即两头低，中间高，上半年物价将维持持续上涨态势，物价最高点可能在年中出现。  

PPI 也将在本月转正  

本次参与预测的8家机构对PPI的预测均在本月转正，分析师们对这一数据的走势表示乐观。  

兴业银行资深经济学家鲁政委分析指出各部委数据显示，12 月PPI 环比可能在较高水平。商务部数据显示，自11 月下旬以来虽无电价和油价的调整，但各主要工业品（除矿产品外，能源、黑色及有色金属、化工产品、橡胶、轻工原料）均出现了不同程度的上涨，虽然进入12 月以后其涨幅出现明显放缓，但考虑到PPI 环比的变动更加平缓且滞后于商务部的数据，我们预计12 月PPI 环比仍将维持较高水平的增长。统计局数据显示，12 月中、上旬有色金属、化工类的绝大部分产品出现了5%以上的显著上涨，钢材价格也出现了明显走高，成品油价虽无显著上涨，但原油价涨幅达到了10%，水泥、煤炭价格继续稳步上涨。  

兴业证券的首席宏观分析师董先安认为，12月第4周（12月21日至27日）生产资料市场价格比前一周上涨0.7%，已连续10周上涨；国内钢材价格比前一周上涨0.5%，比上月最后一周上涨约1%；能源产品价格比前一周上涨1.1%，比上月最后一周上涨约1.8%；有色金属价格比前一周上涨0.9%，比上月最后一周上涨约3.5%。以目前的经济增长势头与各细项物价现状来看，预计2010年PPI同比超6%。  

分析师们普遍认为国际大宗商品价格上涨的输入性以及国内资源品价格改革将推升2010年PPI持续走高。  

上海浦东发展银行的两位分析师李治平 、程庆生认为,12月国际大宗商品价格继续上涨，国内原材料、动力、燃料等呈现触底反弹走势。

附参与此项调查的分析师名单，排名不分先后

• · 赵伟：开年经济数据亮点背后有隐忧 　|　 2010-02-22
• · China's CPI Up 1.5% in January 　|　 2010-02-11
• · 1月CPI略低于市场预期 年中或现加息时点 　|　 2010-02-11
• · [早评]重磅数据成时间窗口，红盘迎春 　|　 2010-02-11
• · 【数据预测】农产品价格上升将继续拉高CPI 　|　 2010-02-10