张斐斐/文  希腊债务危机发展到现在已经历了三个阶段，任何一次新的危机都是一个阶段，都会促成新的成果。

从2009年12月到今年4月，属于扯皮阶段。希腊一开始也只是想保住面子，希望得到欧盟的口头支持，实在撑不住了才开始要求资金支持；但彼时德国始终不肯就范，只是一味地要求希腊实施财政紧缩。到了这一阶段后期，欧元区各国才开始考虑通过何种机制来救助希腊。欧盟各国首先非常排斥IMF的干预，毕竟从上世纪80年代英国求援以来，欧洲已经习惯做IMF的贷方而不是借方，这也是事关面子的大事，后来有学者提出EMF的概念，折腾了一阵儿之后就歇了。

就在欧元区各国仍对这件事犹豫不决的时候，希腊等不了了。该国国债利率急剧攀升，再不借钱就要眼睁睁地看着它违约，同时欧元也会被拖累。如此一来，德法无法再置身于事外，它们不肯自己掏那么多钱，还是把IMF给拉进来了，今年3月的欧盟峰会时期终于达成了一个救助计划。

第二个阶段从今年4月11日开始。欧元区成员国财政部长终于敲定希腊救助方案进一步细节，同意在必要情况下第一年拿出300亿欧元资金支持希腊，而IMF拿出150亿欧元的救助金，总共450亿欧元来救希腊。 

接下来又是一个月的折腾，主要是各国要批准这一法案，原本想450亿欧元能稳住市场情绪，谁知道4月27日下午收市前几个小时，标准普尔突然宣布对希腊与葡萄牙的国债降级。其中，希腊国债连降三级，由BBB+直接降为了BB+，这意味着其已经成为没有投资价值的垃圾债，葡萄牙的国债也由A+降至A-级。稍后，西班牙的国债已被降成AA级。 

突如其来的打击，扰乱了欧盟和IMF的救助计划，债务危机开始从希腊蔓延至欧猪四国，直至整个欧洲。 

第三个阶段从今年5月1日开始，希腊先是同欧盟和IMF达成1200亿欧元救助协议，后来欧盟27国财长10日凌晨决定，设立一项总金额高达7500亿欧元的救助机制，以防止希腊债务危机蔓延。 

直到前几日，这笔钱当中最大一部分的影子才终于开始出现——4400亿欧元的金融稳定机制建立。目前这一机构的权力分配还处于扯皮阶段，吵完了，各国可能要开始投钱了。

现在欧洲正步入一个关键时期，整个救助的过程实际上一直是由欧洲央行推动的。

这一过程从今年5月7日开始， 欧洲央行开始购买陷入债务困境的欧元区国家政府债券。6月初，欧洲央行行长特里谢又表示，开始考虑对欧元区成员国的预算政策进行比以往严厉得多的监管，这包括对各成员国金融政策、竞争力和结构改革进行“根本性的”改善，也就是建立与货币联盟相应的“财政联盟”。 

目前，欧洲货币联盟已经开始向初步的财政联盟在转型了，只是还处在最后的妥协时期，结果将取决于接下来形势会不会进一步恶化，某些欧洲国家是否会以自主权利换资金援助。