上半年短期外债激增，人民币升值成主要诱因

作者：韦承武

发布日期：2008-10-08

网络版专稿实习记者韦承武 据国家外汇管理局10月7日发布的数据显示，08年上半年我国短期外债余额比上年末激增了20.57%。而同期人民币兑美元汇率上涨了6%以上，专家称这是导致短期外债激增的主要诱因。

中长期外债稳步上涨，短期外债激增

截至2008年6月末，我国外债余额为4274.32亿美元（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同），比上年末增长14.40％，其中，中长期外债余额为1620.67亿美元，比上年末增长5.56%，占外债余额的37.92%；短期外债余额为2653.65亿美元，比上年末增长20.57%，占外债余额的62.08%。

对于保持高位的短期外债，有专家分析认为，主要来自贸易信贷和境内外资金融机构的短期外债上升，此外，短期外债具有明显的优势，不仅资金成本低，融资手续简便，而且流动性强，另外就是不少外资企业偏向借用短期外债。

统计数据显示，在2788.32亿美元的登记外债余额中，中资金融机构债务余额为1054.10亿美元，占37.80%；外商投资企业债务余额为865.41亿美元，占31.04%；境内外资金融机构债务余额为468.81亿美元，占16.81%。仅这三类机构的短期外债占了总数的85.65%。

人民币升值为主要诱因

7.2996，这是2008年1月2日美元兑人民币的中间价，6月30日的数据为6.8591，半年来人民币汇率上涨了6%以上。

业内人士认为，中国短期外债的增速与人民币汇率预期密切相关，并从中可以大致判断热钱的走向。例如，1998年人民币有贬值压力后，短期外债增速明显下降，一直持续至2000年，2002年人民币出现升值压力，2003年短期外债增速开始增长。之后，短期外债在2004-2006年上半年增长迅速，2006年下半年增速减缓，2007年下半年继续下降，2008年第1季度又出现回升，而第2季度的增速更是达到了20.57%。人民币升值为以FDI为主要套利渠道的热钱提供了操作的可能性。