经济观察报 记者 黄一帆

4月19日，中航产融（600705.SH）公告，主动终止公司股票上市事项已获临时股东大会审议通过，公司将向上海证券交易所申请股票终止上市交易，公司股票进入现金选择权行权申报阶段。

按照相关规则，交易所在收到主动退市申请文件之日后5个交易日内，将作出是否受理的决定。具体而言，交易所上市委员会对上市公司股票主动终止上市事宜进行审议。此后，交易所根据上市委员会的审核意见，作出是否终止股票上市的决定。

根据披露，现金选择权股权登记日拟定为2025年4月22日，现金选择权申报期间为2025年4月23日、4月24日、4月25日的9:30-11:30、13:00-15:00。

中航产融提醒，通过融资融券信用证券账户持有中航产融股票、已开展约定购回式证券交易以及参与股票质押式回购交易的投资者，若需要进行现金选择权申报，则需在4月22日现金选择权股权登记日前一个交易日办理相关手续。

这意味着，4月21日是留给这些投资者进行相应操作的最后一个交易日。

中航产融前身为北亚实业（集团）股份有限公司，2012年完成重大资产重组及股权分置改革，目前为中国航空工业集团有限公司（以下简称“中航工业”）旗下的产业投资与金融服务平台，通过多家控股金融子公司开展业务。中航产融公告显示，中航工业直接持有其39.89%的股权，并通过集团其他下属单位间接持有11.13%股权，合计持股比例为51.02%，为公司控股股东。

对于此次选择主动退市原因，中航产融仅提到主要系公司经营面临重大不确定性，可能会对其造成重大影响。

记者注意到，近年来，中航产融业绩出现持续下滑态势。2021年—2023年，中航产融归母净利润分别为44.71亿元、16.80亿元、2.90亿元，同比增长率分别为36.56%、-62.42%、-82.75%。

今年1月24日，中航产融发布业绩预告，预计2024全年实现归母净利润-0.48亿元，扣非归母净利润-1.89亿元。这是其自2012年在上交所上市以来出现的首次亏损。

中航产融表示，2024 年，中航产融经营业绩受到多重超预期因素影响，一是业务结构转型调整，营业收入、手续费及佣金收入有所下降；二是受外部宏观经济形势等影响，市场整体资产价格承压，公司持有的资产账面价值出现一定下滑。

同样因经营状况不佳，面临重大不确定性而选择主动退市的还有玉龙股份（601028.SH）。需注意的是，玉龙股份同样为异议股东提供了现金选择权。

北京市大道政通律师事务所高级合伙人韩鹏告诉记者，通过为中小股东提供明确的退出渠道，减少因退市带来的不确定风险，这是主动退市与强制退市或其他被动退市的区别之一。

浙江私募机构负责人徐伟表示，近期主动退市案例开始增多。中航产融与玉龙股份等案例的出现，意味着A股市场正在探索“强制退市保底线、主动退市优结构”的多元退出路径。