经济观察报 记者 牛钰 在美国“对等关税”政策的冲击下，全球资本市场剧烈震荡。反观A股，在中央汇金、社保基金、央国企等“国家队”集体出手“维稳”下，已经接连翻红。

多位首席经济学家接连表态“坚定看好中国资本市场”。与此同时，不少A股上市券商一边发布一季度的业绩喜报，一边宣告拟以“真金白银”加入回购潮。

4月8日、9日，已有7家券商发布一季度业绩预增的公告，最高增幅高达400%。另外，有6家券商披露了回购股份的意向，计划投入回购的金额上限为38亿元。

对于此次的回购目的，各家券商均表示，坚定看好中国资本市场发展前景，并致力于维护公司价值及股东权益。其中，有3家券商发布董事长提议回购股份的提示性公告，涉及国泰海通的董事长朱健、中泰证券的董事长王洪以及财通证券的董事长章启诚。

“券商接连发布董事长提议回购的公告，可以说是历史上首次。”一位华东券商的非银分析师称，券商为了提振市场信心回购股份，既是呼应A股上市公司近期的“护盘”热潮，也是为“维稳”市场发挥机构力量。

一季度“盈喜”

4月初，有7家券商披露了“业绩预增”公告。

从公告内容来看，国泰君安与海通证券合并后的新主体“国泰海通”，今年一季度净利润表现是行业的“增长冠军”，盈利规模也将赶超多年的券商“一哥”中信证券。

中信证券预计，2025年一季度归属于母公司股东的净利润约为65.45亿元，同比增长约32%。

国泰海通预计，一季度归属于母公司股东的净利润为112.01亿元至124.45亿元，同比增长350%至400%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%。

中小券商今年一季度的业绩增长亦值得期待，如东吴证券预计归属于母公司股东的净利润为9.12亿元至10.03亿元，同比增长100%至120%。

根据上述券商的公告，财富管理业务以及投资交易的大幅增长是业绩增长的共因。

开源证券指出，一季度A股新开户数合计747万户，同比增长32%，个人投资者入市热情较强，为全年股市交易活跃度中枢抬升奠定基础，同时一季度偏股基金新发1101亿元，同比增长102%，增量资金充沛；一季度的日均股基成交额为1.77万亿元，同比增长72%，市场交易活跃度提升，利好券商证券经纪等大零售业务。

国泰海通表示，一季度其业绩的增长主要源于吸收合并产生的负商誉效应；中国银河、东吴证券、华安证券称投行业务有所增长；华泰证券称，其业绩的增长原因还包括机构业务的显著增长。

“虽然一季度债市有所下跌，但考虑到股市（万得全A指数）表现较2024年同期更好，权益投资和股衍业务收入预计同比改善。”开源证券预计，在低基数下，上市券商2025年第一季度的净利润同比增长约37%。

拟掏“真金白银”回购

截至4月9日，已宣布回购计划的6家券商分别为东方证券、国泰海通、国投资本、国金证券、中泰证券和财通证券，计划投入回购的金额至少为19.5亿元，至多为38亿元。

其中最“大手笔”回购的券商为国泰海通。4月8日盘前，国泰海通公告称，该公司董事长朱健提议以10亿元至20亿元回购A股股份，回购的股份将用于维护公司价值及股东权益。

此番回购的推进十分快速。4月9日，国泰海通即召开董事会表决通过回购方案，拟以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购股份金额不低于10亿元（含），不超过20亿元（含）回购股份，价格不超过26.35元/股，资金来源为公司自有资金。

从回购价格来看，多家券商拟采取溢价回购。已披露方案的国泰海通、国投资本、国金证券的回购价格上限均为董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，与4月9日收盘价相比，分别高出62.65%、64.46%、31.66%。

除回购股份外，控股股东计划增持股份也传递出对公司发展前景看好的坚定信心。4月8日，长城证券公告称，基于看好国内资本市场长期投资的价值，对公司未来稳定发展的信心及公司价值的认可，公司控股股东华能资本拟通过集中竞价交易方式增持公司股票，拟增持金额不低于5000万元且不超过1亿元。

此外，多家券商近期表态，坚定看好中国资本市场发展前景。

4月8日，上海证券交易所召开专题座谈会，与中信证券、广发证券、国联民生、国泰海通等10家证券经营机构代表深入交流。与会机构称，社保基金、保险机构、公募基金等中长期资金持续加大入市力度，中央汇金等战略性稳市力量持续壮大，市场内在稳定性持续增强。与会机构一致表示，坚定看好中国资本市场发展前景，面对当前不确定性因素有所增加的市场环境，一定要坚定信心、勠力同心，保持定力、凝聚合力，集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。