3月13日，科创板“氢能第一股”亿华通（688339.SH）复牌后股价开于涨停价29.08元/股，引发市场高度关注。此次股价异动源于亿华通前一晚披露的重大资产重组预案——拟通过发行股份方式收购旭阳集团旗下氢能全产业链资产，交易完成后，亿华通控股股东将变更为旭阳集团。

股权+现金双向整合

根据预案，亿华通拟以18.53元/股的发行价向旭阳集团购买定州旭阳氢能有限公司（下称“旭阳氢能”）100%股权，同时募集不超过5.5亿元配套资金。

交易分两步完成：首先，旭阳集团需从子公司河北旭阳能源收购旭阳氢能31.25%股权，实现全资持有；随后通过股权置换成为亿华通控股股东。目前，标的资产审计评估尚未完成，最终交易价格待定。

公开资料显示，旭阳氢能主营高纯氢、合成氨生产销售及液氢储运技术研发，其母公司中国旭阳集团作为京津冀最大高纯氢供应商，总资产规模达538亿元，2023年营收461亿元。亿华通是专注于燃料电池系统研发及产业化的高新技术企业，实现了燃料电池系统的批量生产。

亿华通表示，此次收购旨在打通氢能产业链上下游，通过旭阳氢能的低成本制氢与液氢储运技术降低燃料电池车辆运营成本，同时借助旭阳集团在焦化、化工领域的运输场景需求，推动氢能重卡规模化应用。

连续三年业绩亏损

此次交易尽管战略前景被看好，但交易仍存不确定性。数据显示，旭阳氢能2023年净利润同比下滑60.8%至2313.71万元，亿华通自身亦连续三年亏损，2024年前三季度净亏损2.58亿元。

此外，氢能产业尚处于商业化初期阶段，市场规模偏小，技术瓶颈和成本问题仍需解决。因此，亿华通能否通过并购实现翻盘，仍需时间验证