程久龙 实习生 李渡 2025年3月5日至7日，长江证券在武汉举办的"云起梦兴——长江证券2025年春季策略会"。长江证券总裁刘元瑞在致辞中表示，长期看，中国资本市场正迎来投资者回报的全面改善。

刘元瑞表示，资本市场也一度被质疑陷入价值创造困境的漩涡，A股市场过去重融资轻回报的问题备受诟病。然而就在春节之后的一个月时间里，A股市场在科技产业突破驱动下走出结构性行情。计算机、机械、汽车、电子等硬科技领域持续领涨，AI大模型与人形机器人产业链、固态电池等战略方向成为市场核心主线。

在刘元瑞看来，对于资本市场，越是在多重维度最困难的时刻，越是给予创新、变革更适合的土壤。正如DeepSeek在算力荒漠中培育AI新物种，哪吒在艺术陈规里重构东方神话，大家应更乐观地看到，中国资本市场正在困境中孕育产业升级、制度改革、内需复苏等确定性机遇。

与之相关的背景是，中国制造业增加值连续15年全球第一，新能源等传统优势产业技术壁垒扩大，半导体设备等攻坚关键环节实现从0到1突破；注册制改革推动上市公司质量提升，科创板"硬科技"定位成效显现，绿色金融赛道已成资金共识；内需潜能迸发，政策“组合拳”持续发力提振消费信心，新技术带来的应用革命正呼之欲出。

基于此，刘元瑞认为，长期看，中国资本市场正迎来投资者回报的全面改善，本质是制度变革、科技突围与全球资本周期共振的产物。新"国九条"推动资本市场从"融资导向"向"投资共赢"转型，监管层通过强化分红约束、打击违规减持等举措，切实维护了A股投资者的利益。通过"科技十六条"等政策工具箱，构建起覆盖科技企业全生命周期的支持体系：从科创板"硬科技"定位强化价值发现，到北交所缩短专精特新企业上市周期；从并购重组估值包容性提升，到科创债试点引导资金灌溉前沿领域。中国资本市场正以独特的东方叙事，书写着科技自立自强与资本价值创造的双向奔赴。