股权激励正成为上市公司进行公司治理的重要手段。Wind数据显示，从2024年年初至10月21日，A股共有449家上市公司披露了股权激励预案。

业内人士认为，股权激励可帮助上市公司改善公司治理、提高管理效率、实现长期目标，对于上市公司及资本市场的发展起到重要作用。

股权激励成A股“常态”

上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司（以下简称“荣正集团”）发布的报告显示，目前A股股权激励市场广度、深度持续增长，A股股权激励正呈“常态化”趋势，截至2023年12月31日，共有2929家A股上市公司实施了股权激励，股权激励广度为54.90%。

进入2024年之后，A股又有449家上市公司披露股权激励预案，其中166家是创业板上市公司，而在主板、科创板、北交所上市的公司则分别有144家、123家、16家。

从行业角度来看，根据申万行业分类，电子行业披露股权激励的上市公司最多，共有88家。紧随其后的是计算机、机械设备、医药等行业，分别有51家、41家、38家。

“在当前的经济环境下，上市公司要想提升员工的信心和积极性，并进一步提高竞争力，股权激励是一种非常重要的手段。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，当前A股很多股票的价格相对较低，执行股权激励对上市公司员工来说是较好的福利，如果方案执行较好，能够提高企业未来发展的潜力，并提高上市公司整体估值。

荣正集团董事长兼首席合伙人郑培敏对《证券日报》记者表示，从广义股权激励的角度来看，2024年的激励总量仍呈上涨趋势，随着新“国九条”的实施与细化，股权激励制度也不断完善。在政策的引导下，以公司战略发展为出发点设计的规范化股权激励，将不断推动上市公司投资价值提升，持续赋能上市公司高质量发展。

合理化股权激励体系增强投资者信心

业内人士认为，除激发员工的工作积极性、推动公司业绩的持续增长外，股权激励也可向市场传递积极信号，有助于增强投资者对公司的信心，提升公司的市场价值。

杨德龙认为，上市公司在开展股权激励的过程中，需要制定合理的股权激励目标，否则难以起到激励的效果，而股权激励对上市公司能否产生积极影响，主要取决于执行目标、执行条件、激励力度等因素，这些都需要投资者特别关注。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对《证券日报》记者表示，股权激励的本质，是公司用股票给员工发工资，将员工的利益和企业的利益捆绑起来，实现激励相容。股权激励只是一种中性工具，不是利好也不是利空，如果股权激励能够激发员工积极性，那么就达到了股权激励的目标；如果不能，那么实际上是用股东的钱发工资。

另一方面，此前A股市场的股权激励方案，通常与上市公司的收入、净利润、净资产收益率等指标挂钩，近年来“市值管理”成为投资者关注的焦点，部分企业也将市值考核纳入股权激励的考核体系之中。

“从关注公司中长期发展的角度来看，市值管理是股权激励的售后服务和天然延伸，增强了股权激励的协同效应，使核心员工、公司与股东，特别是中小股东的利益紧密捆绑在一起，形成更为坚固的利益共同体。在市值考核的驱动下，通过内在价值的提升实现正循环。”郑培敏对《证券日报》记者表示。

（编辑 乔川川）