在医药股走势低迷的背景下，双成药业（002693.SZ）却已收获6连板。

9月20日，双成药业盘中涨停，从9月11日复牌至20日的6个交易日，双成药业已经连收6个涨停板。公司股价从8月27日停牌前一日的5.22元/股收盘价，涨到9月20日的9.23元/股，涨幅达76.82%。

8月27日，双成药业停牌公告发布当天，其盘中股价一度涨停，全天成交金额为1.90亿元，较前一交易日的0.47亿元增长超过304%。

拉长时间维度看，双成药业股价今年以来持续低迷。去年12月13日，双成药业盘中股价一度冲高到9.72元/股，达到52周最高点，但此后一路震荡下行。今年2月8日，其3.67元/股的盘中股价为52周最低点。

双成药业收获6连板，源于其筹划的重大资产重组计划。

9月10日，双成药业发布重组预案公告，双成药业拟向奥拉投资、Win Aiming等25名交易对方发行股份及支付现金，购买其合计所持有的奥拉股份100%股份，并募集配套资金。交易完成后，奥拉股份将成为双成药业的全资子公司。

双成药业收购奥拉股份备受市场关注，不仅在于这是一次跨行业并购，也在于其收购标的奥拉股份身处半导体这一热门赛道。

根据公告，双成药业是一家仿制药企，主营化学合成多肽药品；奥拉股份则是一家芯片设计企业，主营时钟、电源管理、传感器、射频等芯片产品。

两家公司业务毫无关联，背后却站着同一实控人——海南富豪王成栋及其儿子WANG YINGPU（王荧璞），他们合计控制奥拉股份57.51%的股份。王成栋同时是双成药业和奥拉股份的董事长，王荧璞分别担任双成药业副董事长、奥拉股份董事。2015年和2016年，王成栋和王荧璞父子分别以30亿元、21亿元的财富，连续两年登上胡润百富榜。

在王成栋的资本运作下，虽然双成药业跨界并购构成了重大资产重组，但由于实控人并未发生变更，不构成重组上市。

此次交易对于交易双方而言，似乎都有积极意义。

双城药业在公告中表示，受到医药行业政策变动以及市场竞争日趋激烈的影响，上市公司所处的多肽市场遭受冲击，其营收及净利润持续下滑，业绩增长乏力。上市公司亟需调整业务结构、推动业务转型，寻求新的利润增长点，提高持续经营能力。

同时，本次交易完成后，双成药业将发展重心转移到半导体行业中的模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务，并在未来择机剥离医药类相关资产。

近年来，双成药业业绩表现不佳。2021年至2023年，其营收分别为3.20亿元、2.75亿元、2.36亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为-0.20亿元、0.09亿元、-0.51亿元。

2024年上半年，双成药业业绩仍未明显改善，且仍处于亏损状态，当期营收为0.95亿元，同比下滑31.74%；归属于母公司所有者的净利润为-0.17亿元，较上年同期下降292.78% 。

相对双成药业，奥拉股份今年业绩表现较好。根据公告，公司旗下的时钟、电源管理、传感器三大类芯片均已经实现量产。2024年前7个月，奥拉股份的营收为5.38亿元，超过2023年全年4.72亿元的营收；净利润为3.07亿元，实现扭亏为盈。

不过，奥拉股份此前已经连亏三年，2021年-2023年，其净利润分别为-10.96亿元、-8.56亿元、-9.62亿元。公告称，奥拉股份于2022年和2023年亏损的主要原因是其实施股权激励而确认的大额股份支付费用所致，且股份支付费用已于2023年全部摊销完毕。

对于被收购方奥拉股份而言，此次并购更像是其实现绕道上市的路径。

手中已经有一家医药上市公司的王成栋，在2022年就曾寻求将其寄予厚望的半导体公司奥拉股份送上科创板。2022年11月，奥拉股份在科创板递交招股书，但历时一年半后，今年5月，奥拉股份撤回了上市申请。

招股书显示，2022年1-6月，奥拉股份的总资产为6.92亿元，净资产为4.09亿元。

然而奥拉股份在IPO时却抛出了30.06亿元的募资额，超过公司净资产的7倍。上交所曾在IPO问询中要求奥拉股份说明其募集资金规模与资产规模、人员规模、发展阶段、技术能力、订单获取能力等的匹配性。

此外，奥拉股份高度依赖单一大客户、收入增长可持续性等问题也受到上交所问询。

一边是业绩持续承压、未来增长仍不明朗的医药公司，一边是已经实现盈利、处于热门赛道但迟迟未能上市的半导体公司，深谙资本运作的王成栋已经作出选择。

未来双成药业将如何对奥拉股份定价？根据奥拉股份招股书，其申报科创板IPO前最后一次股权转让发生在2021年10月，奥拉股份的控股股东奥拉投资、股东宁波双全，以40元/股的价格向多名股东转让股份。

按照总股本2.5亿股计算，奥拉股份在2021年的估值高达100亿元。截至发稿，双成药业的总市值为38.28亿元。

9月20日，时代周报记者致电双成药业董秘办，相关人士表示，现在公司只是披露了预案计划，此次交易的相关审计、评估还未完成，还需进行公司内部程序流程、经过交易所和证监局审批，方案最终能否成功仍存在不确定性，交易价格尚未最终确定。

转载来源：时代周报 作者：闫晓寒