8月30日，春立医疗发布2024年半年度业绩报告。业绩报告显示，2024年上半年，春立医疗实现营收3.8亿元，同比下降29.7%；实现净利润7902.61万元，同比下降37.32%；实现扣非净利润6591.5万元，同比下降40.25%。

此外，春立医疗经营活动产生的现金流量净额再次为负，为-6905. 79万元。

这一系列下滑数据的背后，是国家高值耗材带量采购政策的落地实施，使得春立医疗相关产品售价大幅下降，导致收入和净利润双双下滑。

春立医疗的主营业务是植入性骨科医疗器械的研发、生产和销售，产品线包括关节假体、脊柱类植入物、创伤类产品、运动医学产品、富血小板血浆（PRP）产品、口腔类产品及手术机器人产品。

从业绩表现来看至今，春立医疗还未适应集采常态化。之前，春立医疗还信誓旦旦地表示，集采不会对业绩产生不利影响，有望通过“以价换量”实现利润增长。现在看来，春立医疗明显低估了集采带来的风险。

更值得注意的是，从2022年起，春立医疗通过年报和半年报披露的业务信息越来越少。到2024年半年报时，甚至不再披露前述各业务的具体营收情况，仅用医疗器械收入统称。这更显春立医疗对业务前景的不自信。

关节假体产品是春立医疗受集采影响最大的业务之一。春立医疗关节假体产品分为髋关节假体和膝关节假体，根据2022年前的公开数据，髋关节产品约占公司总营收的70%，而膝关节产品占比约15%。

2021年9月，主要针对人工髋关节、人工膝关节的国家人工关节带量采购正式开启。最终，共有48家企业参加，44家中选，中选髋关节平均价格从3.5万元下降至7000元左右，膝关节平均价格从3.2万元下降至5000元左右，平均降价82%。

其中，春立医疗髋关节全陶、半陶以及非陶假体全部中标，膝关节则因报价过高落选。

此后，春立医疗业绩在2021年至2023年间停滞不前，营收仅从11.08亿元微增至12.09亿元，净利润则从3.22亿元降至2.78亿元。

2024年5月，天津再次开标的人工关节集中带量采购，春立医疗髋关节和膝关节产品全线中标，中选价格进一步小幅下降，平均降幅为6%左右。此次影响如何，只能等2024年年报验证。

人工关节集采的压力并未减轻，春立医疗又面临脊柱类植入产品和运动医学类产品的带量采购。据2022年前的公开数据，脊柱类植入产品占春立医疗营收的比重在10%左右，运动医学领域占剩下的5%左右。

脊柱领域，2022年9月，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购产生中选结果，此次集采平均降价84%，春立医疗提交的八个产品系统类别全部中标。

运动医学领域，国家组织的人工晶体类及运动医学类耗材集中带量采购于2023年11月在天津开标，中选产品平均降价70%，其中，人工晶体类耗材平均降价60%；运动医学类耗材平均降价达到74%。春立医疗的运动医学产品全线中标，需求总量占比提升。

受集采影响，春立医疗整体毛利率从2021年的77.11%下滑至如今的71.524%。

为了应对艰难时刻，春立医疗选择裁员。2024年上半年，春立医疗研发人员从462人降至381人。但管理层却没有同甘共苦。与此形成鲜明对比的是，春立医疗管理费用反而增至2131.01万，同比增长12.41%。其中，职工薪酬增加了200万元。

转载来源：界面新闻 作者：李科文