8月26日，拼多多发布2024年第二季度财报。当晚举行的财报电话会上，拼多多两位联席CEO罕见共同“吹冷风”，他们向市场发出预警：拼多多的高增长不可持续，未来几个季度，拼多多净利润逐渐下降的大方向是不可避免的。

发出预警的原因之一，是拼多多将挥别高增长，转向高质量增长。在财报发布之际，拼多多宣布，未来一年，将投入100亿扶持新质商家，减免优质商家100亿手续费。同时，拼多多将进一步升级技术，打造健康可持续的平台生态，大力扶持优秀商家，淘汰一些低质量商家。

陈磊表示，当前拼多多正面临新的挑战，消费者需求发生变化，竞争正在加剧，全球大环境充满不确定性。这些挑战对拼多多的发展提出了新的要求，这种情况下拼多多将回归本质，进一步夯实供应链能力，提高效率，这是拼多多高质量发展的核心所在。

营收环比下降，拼多多变慢了

根据拼多多二季度财报，其营收为971亿元，营收同比增速为86%，较第一季度环比下降45个百分点。调整后归属于普通股股东的净利润为344亿元，同比增长125%。

与此前三位数增长的高增速相比，第二季度的拼多多业绩表现不算好。同时，二季度营收不及市场预期，预期为999.85亿元。

对比同行，拼多多的成绩并不差，是一个仍在稳健增长的公司。但如果对比对象是近一年来高速增长的拼多多，这份增速放缓的成绩并没有让市场满意。此前三个季度，拼多多的营收同比增速分别为94%、123%和131%。

财报电话会上，拼多多两位联席CEO都解释了拼多多增长变慢的原因。陈磊说，过去几个季度，拼多多利润的增长是短期投入周期和财报周期不同步的结果，不能作为长期指引。目前，拼多多业务面临激烈竞争和外部环境因素影响，必然会为公司发展带来波动，收入增长也会放缓。

更重要的是，目前拼多多出于坚定转型高质量发展的新阶段，需要耐心在致力于平台长远健康发展的方向，会加大力度投入扶持优质商家，接下来短期利润不排除有波动，但利润逐渐下降的大方向不可避免。

赵佳臻认为，在高质量发展过程中，拼多多必然要付出短期的代价，拼多多管理层已经达成了共识，愿意为长期的健康付出代价。

扶持新质商家，拼多多变重了

去年，拼多多提出要走高质量发展道路，今年朝着这个目标不断深化发展。此次拼多多重点扶持的对象是新质商家，新质产业带。何为新质商家、新质产业带？拼多多方面也做了进一步解释。

亳州花草茶商家是一个典型案例。亳州位于安徽西北部，以药材出产闻名于世，也是国内中药材集散、商贸的中心。长期以来，花草茶在当地都是不起眼的小众品类，往来的客商只是在采购中药材时，偶尔做点花草茶生意。

之前，亳州人也做电商生意，可即便背靠国内最大的中药材交易市场，坐拥供应链源头的产业优势，花草茶的电商生意也未能激起水花。

一批拼多多商家的到来改变了这种局面。过去5年，亳州的花草茶企业、商家从数百家增至5000家，从业人数更是增长了30多倍达到8万人，花草茶的产业规模也攀升至100亿元，未来3年有望突破500亿元。

在收入增长的同时，亳州商家研发生产的酸梅汤、冰糖雪梨、奶茶平替等固体饮料正在引领新的消费潮流，亳州花草茶也从初级农产品的组合加工，迈向了以技术驱动为主的产业阶段，5年走完了其他产业带30年的路。

拼多多认为，在行业竞争加剧的形式下，这批商家通过产品迭代、技术创新，带动当地实现产业升级，并向“固体饮料”深加工转型，他们是拼多多看重的新质商家。同样的商家还出现在仙居杨梅、阳山水蜜桃、平度假睫毛、东海穿戴甲等诸多农产区、产业带中。

为扶持新质商家和新质产业带，拼多多投入不菲，这是拼多多正在变重的一个趋势。赵佳臻提到，在供给侧，拼多多持续加大对优质商家品牌的支持力度，百亿补贴、秒杀等流量引擎也进一步向优质好物进行倾斜。通过数字技术提升供应链上行的质量和效率，也让农产区产业带变成金产地，汇集更多优质的农货、国货以及产业带的商家。

第二季度，拼多多“农云行动”先后深入各大农产区的田间地头，推动仙居杨梅、广东荔枝、山东大樱桃、阳山水蜜桃、新疆哈密瓜等时令水果出村进城，并通过百亿补贴、秒杀、万人团持续打响产地品牌。

5月中旬，在荔枝上新季，因受天气影响，广东、海南等产区的荔枝大面积减产，妃子笑等品种同比减产了近4成，市场价格翻了好几倍，拼多多“农云行动”联合产地商家，积极推动当地荔枝从源头上行百亿补贴，并通过大额补贴、全程冷链的方式助力消费者实现荔枝自由。

“过去这个季度，让我们更加坚定了高质量发展道路，我们将继续加码生态建设，为消费者带来更多的优价好物，并助力农产区、产业带变成金产地，惠及更多优质的农货、国货以及产业带商家。”赵佳臻表示。

做新一轮投入，承担更多社会责任

财报电话会上，拼多多多次提及商家扶持和商家生态话题。陈磊说，拼多多下阶段的重点，是打造健康可持续的平台生态，为此会大力扶持优秀商家，并且淘汰一些低质量商家。

“从本季度的业绩来看，我们的营收增速环比有所下滑，这也给我们提出了更高的要求。”陈磊表示，拼多多的高质量发展道路将进入的新阶段，接下里将继续建设健康、可持续的平台生态。

拼多多管理层对此态度非常坚决，他们也深知建设完善的平台生态、实现高质量发展并非一席之功，尤其是平台的整体规模已经有了相当的体量，在这个过程中，拼多多必然要付出短期的代价，管理层已经达成了共识，愿意为长期的健康付出代价。

拼多多下阶段的商家策略主要分为两部分，均将进行大规模投入。在供给侧，拼多多将扶持具有产品、技术创新能力商家和产业带，大幅减免优质商家的交易手续费，未来一年预计会减免100亿元。

在平台侧，拼多多将进行平台和商家的生态治理，打击不法、作弊商家，推动商品去芜存菁。赵佳臻说，目前拼多多在运营和研发上已经进行了新一轮投入，给优质商家营造经营环境。

具体措施上，拼多多已经优化商家入驻和商品上架的流程，严格把关商品质量，为消费者提供一个安全放心的购物体验。通过技术手段，拼多多对已经上架的商品进行主动的巡查，再结合合规团队做精细化的审查，做到严格把关的同时，服务优质的商品和商家，把合规工作做到位。同时，拼多多还投入大量资源，制作丰富易懂的商家培训材料和视频，提升商家供应链整体的合规能力，助力商家降低合规成本的同时，以协助商家拓宽商品的适用市场，拓宽销路。

作为服务最广大消费者的平台企业之一，拼多多还将继续联合生态伙伴、科研院所和公益机构，肩负起更多的社会责任。二季度，拼多多先后投入了“第四届多多农研大赛”“科技小院”“第七届多多读书月”等多个项目，持续培养农业科技人才，推动知识和科技普惠。此外，拼多多与中国农业大学共同设立的农研基金，也已有多个项目收获重要的阶段性成果。

陈磊表示，随着社会环境的变化以及公司规模越来越大，拼多多还将升级公司的治理结构或分配方式，来适应不断前进变化的时代，更多地反哺社会，反哺农业和产业，为需要帮助的最普通的老百姓多出一份力，承担更多的社会责任。