记者 叶心冉 8月27日，农夫山泉股份有限公司（09633.HK，下称“农夫山泉”）发布2024年半年报。财报显示，上半年，农夫山泉实现营收221.73亿元，同比增长8.4%；实现归母净利润62.40亿元，同比增长8.0%。

8月28日开盘，农夫山泉报28.30港元/股，跌幅达6.29%，中午收盘，农夫山泉报26.70港元/股，跌幅达11.59%。

具体业务方面，上半年，包装饮用水产品实现营收85.31亿元，同比下降18.3%，占总营收的比重为38.5%，这是包装饮用水的业务占比首次降至50%以下。

茶饮料实现营收84.30亿元，同比增长59.5%，占业绩的比重为38.0%。功能饮料和果汁饮料分别实现营收25.50亿元、21.14亿元，占比分别为11.5%、9.5%。上述饮料类目加在一起的业绩占比达到了59%，如果算上包含苏打水饮料、咖啡饮料等的其他饮料产品，农夫山泉的饮料业务占比已经达到了61.1%。 

一直以来，农夫山泉的包装饮用水支撑着业绩的绝大部分。2020年，农夫山泉的包装饮用水实现营收139.66亿元，占比61.0%。

后来，随着茶饮料的营收不断增长，占比提升，包装饮用水的占比逐步减少。去年上半年，包装饮用水实现营收104.42亿元，占比是51%。

农夫山泉在公告中表示，2024年的1月份和2月份，包装饮用水产品销售情况良好，这两个月的销售收益较去年同期增长了19.0%。但自2024年2月底开始，网络上出现了大量对公司及创始人的舆论攻击和恶意诋毁，对品牌及销售产生了严重的负面影响。

针对瓶装水业务，农夫山泉采取了一系列行动。今年4月，农夫山泉推出了绿瓶装的纯净水，这是农夫山泉二十四年来首次涉足纯净水赛道。此外，今年夏季，农夫山泉还推出了食用冰新产品。

瓶装水销售的下滑对毛利率产生了一定的影响。农夫山泉的毛利率由去年同期的60.2%下降至58.8%。财报指出，主要原因包括纯净水产品新品上市促销，包装饮用水产品销量下降导致固定成本分摊上升，以及果汁原料价格的上升。

农夫山泉对纯净水的促销力度显而易见。今年4月，绿瓶子纯净水刚刚推出时，线下的零售价是2元一瓶，线上12瓶的价格是18元，24瓶是36元。时间来到6月，农夫山泉主动拉响价格战，多地商超的绿瓶纯净水直接打出了9.9元12瓶的“惊爆价”。

促销及广告宣传的力度加大使得销售费用有所上涨。财报显示，上半年，农夫山泉的销售及分销开支为49.71亿元，同比增长5.9%。财报称，报告期内广告及促销开支对比去年同期有所提升，但物流费率受产品销售量的品项结构影响有所下降，因此，销售及分销开支占总收益的22.4%，较去年上半年的占比22.9%下降0.5%。

上半年，农夫山泉的存货及存货周转天数有所增加。公告显示，由于生产备货、原料期末库存增加，存货由去年年底的30.92亿元增加至33.37亿元，存货周转天数由55.0天增加至64.2天。

上半年，农夫山泉的茶饮板块延续去年的强劲增长，同比提升59.5%。今年3月，东方树叶推出的春季限定龙井新茶反响热烈。茶π方面也在通过推出新的口味，夯实果味茶品类认知。

在果汁饮料方面，上半年，农夫果园推出了经典产品100%番茄混合果蔬汁和100%胡萝卜混合果蔬汁的升级款。

展望未来，农夫山泉在财报中表示，将继续加强品牌建设，持续加大对水源地的宣传和饮料产品的提升与创新，进一步发展和夯实水和饮料双引擎的格局，持续壮大农夫山泉的品牌基础和竞争优势。