营收微增，老牌药企华东医药（000963.SZ）交出了一份并不理想的中期答卷。

2024年上半年，公司实现营收209.65亿元，同比微增2.84%(第一季度增速2.93%)；归母净利润16.96亿元，同比增长18.29%(第一季度增速14.18%)。

对比2020年-2023年中报，公司营收增速分别为-8.70%、3.11%、5.93%、12.02%，可以看到其营收增速有放缓的趋势，不乏业绩增长的挑战。

细分业务来看，华东医药拥有医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大板块。2024年上半年，医药商业板块实现营收135.52亿元，尽管营收体量占比超过64%，但累计贡献净利润2.18亿元，占比仅在12%左右；以中美华东为核心子公司的医药工业板块实现营收66.98亿元（含CSO业务），营收占比仅在32%左右，但贡献归母净利润13.85亿元，占比超过80%；此外，工业微生物板块实现收入2.85亿元。

值得一提的是，作为新的业绩增长点，医美板块的表现一直备受关注。

2024年上半年，华东医药的医美板块实现营收13.48亿元（剔除内部抵消因素），同比增长10.14%，营收占比6%左右，尽管公司并未详细披露净利润表现，但其强调，“医美板块整体盈利能力及对公司整体净利润贡献度持续稳步提升”。

营收个位数微增

整体来看，华东医药2024年上半年营收微增2.84%，而净利润增速为18.29%的两位数增长，对比2020年-2023年中报的归母净利润增速8.45%、-24.89%、3.09%、6.96%，已有明显提升。

在公司的医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大板块中，医药商业的体量较大，实现营收135.52亿元，同比下降0.58%，累计实现净利润2.18亿元，同比增长0.90%。

不过，相比之下，业务体量第二的医药工业表现更为亮眼。

2024年上半年，医药工业板块实现营收66.98亿元（含CSO业务），同比增长10.63%，实现归母净利润13.85亿元，同比增长11.48%。

华东医药介绍，医药工业通过自主研发、外部合作和产品授权引进(License-in)等方式，重点布局内分泌、自身免疫和肿瘤三大核心治疗领域，目前创新产品管线已超70项。

如公司独家商业化的CAR-T产品泽沃基奥仑赛注射液(商品名:赛恺泽)自今年3月商业化上市以来截至2024年7月31日，接受赛恺泽使用培训和通过认证的医疗机构已达129家。

而在内分泌治疗领域，围绕火热的GLP-1靶点，华东医药已布局了包括口服、注射剂在内的长效及多靶点创新药和生物类似药相结合的差异化管线。

除了已在国内获批上市的利拉鲁肽注射液（糖尿病适应症、肥胖或超重适应症），公司自主研发的GLP-1R/GIPR双靶点长效多肽类激动剂HDM1005用于超重或肥胖人群的体重管理及II型糖尿病2个适应症的中国IND申请均已于2024年3月获得批准，用于超重或肥胖人群的体重管理的美国IND申请已于2024年4月获批。

此外，公司在研的司美格鲁肽注射液糖尿病适应症已完成III期临床研究全部受试者入组，预计2024年Q4获得主要终点数据。司美格鲁肽注射液体重管理适应症已于 2024年5月完成pre-IND递交。

21世纪经济报道记者也从公司方面了解到，2024年下半年，华东医药的注射用利纳西普（ARCALYST）两款适应症、ADC新药索米妥昔单抗注射液（ELAHERE）、塞纳帕利和乌司奴单抗均有望于年内密集获批上市。

此外，医美板块2024年上半年合计实现营收13.48亿元(剔除内部抵消因素)，保持10.14%的双位数增速，占比从去年同期的6.00%提升至6.43%。尽管公司并未披露医美业务的净利润表现，不过其强调，“医美板块整体盈利能力及对公司整体净利润贡献度持续稳步提升”。

具体而言，作为中国市场运营平台，国内医美全资子公司欣可丽美学实现营收6.18亿元，同比增长19.78%，表现稳定；作为全球医美业务运营平台，全资子公司英国Sinclair则受全球经济增长乏力及EBD业务阶段性需求波动影响表现相对欠佳，实现营收约5.70亿元（人民币），同比下降14.81%，实现EBITDA 531.80万英镑。

2024年半年报披露，华东医药的医美管线已拥有“无创+微创”医美领域高端产品40款，其中海内外已上市26款，在研全球创新产品14款，产品组合覆盖肉毒毒素、面部和身体注射填充剂、能量源类皮肤管理、身体塑形等非手术类主流医美领域。

此外，21世纪经济报道记者了解到，公司医美板块多个产品有望落地，光学射频治疗仪V20的注册补充资料于今年7月2日完成递交，有望于2024年在国内获批上市。注射用皮肤填充产品KIO015提交了欧盟CE认证申请，预计有望于2025年获得欧盟CE认证。

BD交易火热

2024年半年报披露，华东医药也延续了此前“买买买”的模式，通过6笔BD合作交易，进行多元化管线布局。

如今年7月，在以1亿元首付款获得苏州澳宗生物科技有限公司的一款改良型新药TTYP01片(依达拉奉片)所有适应症在中国大陆、香港、澳门和台湾地区的独家许可之后，华东医药再次出手，收购另一项苗药资产。

公告显示，华东医药全资子公司华东医药(西安)博华制药有限公司拟收购贵州恒霸药业有限责任公司100%股权，交易基础价款5.2847亿元，并将根据协议约定支付浮动对价，以丰富公司外用制剂产品管线。

此外，华东医药于今年3月通过全资子公司华东医药投资控股(香港)有限公司使用自有资金相当于500万美元等值的港元金额(不包括经纪佣金、相关交易费及征费等)作为基石投资者，参与认购荃信生物(2509.HK)在香港联交所的首次公开发行股份。

截至2024年半年报披露，公司通过全资子公司中美华东及华东医药投资控股(香港)有限公司合计持有荃信生物3787.68万股，约占荃信生物股份总数的17.06%。

转载来源：21世纪经济报道 21财经APP  作者：朱艺艺