近日，西部产权交易网公告显示，陕西西凤酒股份有限公司（简称“西凤酒”）完成一笔增资。本次增资涉及五家企业，合计出资约4.89亿元，持股比例共计4.15%。按照上述数据估算，西凤酒最新估值为118亿元左右。

从公开信息来看，五家企业中包括西凤酒第二大股东长安汇通投资管理有限公司，其余四家新股东均涉足酒类运营，其中三家为西凤酒核心经销商。

此次增资构成中，长安汇通投资管理有限公司此次再出资1.31亿元，新增持股1.11%，出资金额为四家新股东最多。陕西安禧投资有限公司出资1.9992亿元，持股1.7%；扬州华耀智通股权投资合伙企业出资7616万元，持股0.65%；陕西添一投资有限公司出资2720万元，持股0.23%；厦门建发美酒汇酒业有限公司出资5440万元，持股0.46%。

2023年5月公布的项目信息显示了此次增资的用途，主要为西凤酒10万吨优质基酒及配套生产项目，西凤酒酿酒工业遗产群提升改造项目，西凤酒博物馆、商务研发中心等品牌提升项目，补充流动资金。

从2009年起，西凤酒前后共经历多次融资。2009年至2010年，西凤酒启动改制重组，通过两次增资扩股，实现股权多元化。

2010年，西凤酒一位高层向第一财经日报表示，西凤酒的改制将分为三步走：首先，将西凤酒厂部分资产注入西凤酒股份公司，第二步是引入投资者、改变股权结构，第三步就是上市。

作为老牌八大名酒，西凤酒始终在谋求上市。2010年首次IPO折戟之后，曾多次冲击A股未果。此次增资中，企业也公开提出新股东“不存在影响或阻碍公司首次公开发行股票及上市的情形”的要求，再次引发外界对此事的关注与联想。

2012年至2018年，公司4次尝试IPO失利，这也造成了西凤酒股东的多次变动。

改制后，宝鸡市国资委成为西凤酒实际控制人及大股东。2009年西凤酒完成第二轮股份改制，引入中信产投、光大金控、海通控股等9家战略投资者。其中，中信系为西凤酒第二大股东。但由于财务造假及高管派系“内斗”风波，西凤酒2010年IPO失败。

2016年，在中信产投推动下西凤酒第二次计划上市，并首次公布招股说明书。但由于业绩波动以及高管财务违规，西凤酒再次终止IPO计划。

2017年，西凤酒第三次IPO未果，其第二大股东由中信系变为陕西地电股权投资有限公司。2022年，长安汇通进入西凤酒股东行列，并成为第二大股东。

当前A股白酒企业上市收紧的状态为资本的期待增加了不确定性，在日常经营方面，西凤酒也面临长期基酒外采带来的隐患。

据西凤酒招股书，2015年至2017年，公司外购基酒占其全部基酒的比率分别为68.03%、67.36%和70.31%。

大比例的外采基酒容易造成品质及管理的不稳定性，这也是此番企业增资以提升优质基酒生产能力的重要原因。

西凤酒董事长张正今年1月透露，公司在2023年实现销售收入103.4亿元，同比增长23%，企业进入百亿梯队。

目前，白酒上市公司中，共有八家百亿体量企业。西凤酒也提出2025年迈入150亿级酒企行列的目标。西凤酒始终有重回一线的愿景，在张正的构划中，后百亿时代的西凤酒，将用五年时间实现“十四五”规划目标中的战略新突破，至2032年，建设成为产品卓越、品牌卓著的全国一流名酒企业。

界面新闻记者 富充