西凤酒增资一事终于落地。

日前，西部产权交易所披露了陕西西凤酒股份有限公司增资成交公告，涉及五家投资方约4.89亿元增资。

其中，长安汇通投资管理有限公司为老股东，并且是西凤酒第二大股东，持股比例15%。此次增资1.31亿元，新增持股1.11%。若无意外，其持股比例将增至16.1%。

蓝鲸新闻注意到，这次有三家新晋股东均为西凤酒大商的关联公司。

陕西安禧投资公司1.9992亿元，持股比例为1.7%股份，或超过深圳市达富创基投资合伙企业（有限合伙）成为前十大股东。陕西安禧投资公司的法人正是西凤酒大商王延安。王延安实际控制的凤翔安宝商贸有限公司及其关联公司，曾在全国范围内独家经销西凤酒的重要品牌西凤15年及西凤6年。

根据西凤酒的招股说明书显示，西凤酒与王延安合资设立的十五年六年营销公司在2015-2017年的净利润分别为1.38亿、1.3亿和1.43亿元，西凤酒同年净利润分别为2.63亿、3.5亿和4.48亿元，即十五年六年营销公司净利润约等于西凤酒净利润的53%、37%和31%。

扬州华耀智通股权投资合伙企业（有限合伙）投资7616万元，持股比例为0.65%。据天眼查显示，该公司受益所有人是董仕尧，后者是华山论剑品牌管理有限公司的股东。有业内消息称，董仕尧是西凤酒大商董小军之子。

据西凤酒招股书显示，董小军持有西凤酒0.8%的股权。

陕西添一投资公司投资2720万元，持股比例为0.23%。陕西添一投资公司的法人为陆红梅，后者也是西凤酒经销商西安德宇酒业有限公司、西安盛昌酒业有限公司、西安天琪酒业有限公司和铜川市静宇商贸有限公司的实际控制人。

业内人士对蓝鲸新闻记者表示，王延安、董仕尧和陆红梅在某种程度上代表了西凤酒重要经销商品牌，即西凤15年及西凤6年、华山论剑和西凤375。

此外，建发股份（600153.SH）旗下全资子公司厦门建发美酒汇酒业有限公司投资5440万元，持股比例0.46%。

白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸新闻记者进一步表示，这些经销商都是久经市场检验的大商，而且他们多年来也构建了极其完善的渠道分销网络与管理体系，这些更加贴近市场的经销商加入西凤，对于提升西凤酒的组织效能，销售能力，以及市场服务有着非常正面的借鉴价值而且，引入这些经销商做股东，很大程度上是一种利益捆绑，符合目前厂商一体化的渠道发展趋势，对于西凤酒在目前调整周期下的稳定增长和细分市场突破有积极价值。

据酒业家报道，此次募资分为公开挂牌和非公开协议募集两种方式。除上述五位公开挂牌引入的投资方之外，陕西西凤酒厂集团有限公司在保证原持股比例不变的情况下，认购1413万股，投资金额38439万元。西凤股份本次增资扩股共计3209万股，募集资金共计8.7亿元，8月2日已全部收到投资方款项。

对此白酒营销专家肖竹青对蓝鲸新闻记者表示，西凤酒吸纳了生态圈内的伙伴成为股东，大概率是在“赌”西凤酒的上市，预期在资本市场有所收益。但短期内在国内借壳的可能性不大，去港股上市也充满着无限的未知数，“短期内很难有所斩获”。

西凤酒曾与贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）齐名，却是“四大名酒”中唯一没有登陆资本市场的企业。

今年7月，ST步森（002569. SZ）公告称，公司控股股东将变更为宝鸡方维同创企业管理合伙企业（有限合伙），公司实际控制人变更为宝鸡财华智远管理咨询有限公司，最终控制人为宝鸡市财政局。

而西凤酒的实际控制人也为宝鸡市国资委。因此，ST步森的易主也被市场质疑，可能是未来西凤酒将借壳上市。

为此ST步森发布公告澄清，公司股票交易不存在内幕交易及市场操纵等情形。此外，部分网络论坛近日出现公司可能因本次交易存在“西凤酒借壳上市”等相关贴吧内容及留言信息情形。公司表示，相关信息“纯属谣言”，也没有相关重组计划。

值得一提的是，ST步森的独立董事秦本平，曾任西凤酒股份有限公司董事长、总经理，陕西西凤酒厂集团有限公司党委书记、董事长，宝鸡投资集团监事会主席等职。

业内人士向蓝鲸新闻记者透露，秦本平在西凤时一直在推动西凤酒上市，ST步森或从当时就有布局。

未来西凤酒究竟如何发展，蓝鲸新闻将进一步跟踪报道。

蓝鲸新闻记者 朱欣悦