6月20日，维他奶国际集团有限公司(00345.HK)公布年度业绩，截至2024年3月31日止年度，公司收益为62.17亿港元，同比减少2%；毛利为31.11亿港元，同比增长3%；毛利率由47.5%增至50.0%；公司股权持有人应占溢利为1.16亿港元，同比增长155%。

整体而言，维他奶下半年表现更好。财报称尽管上半年财政年度收入下跌3%，但中国内地收入增长10% (以当地货币计算)且香港业务表现稳健，下半年的表现足以弥补上半年的下跌。

全年收入下滑但利润却大增，维他奶的秘诀是涨价，以及降本增效。

维他奶首席财务总监吴茵虹表示，毛利率上升受惠于售价上升及严谨的成本控制。内地市场在2023年10月有加价，幅度为中单位数，而香港的特定产品有单位数的加幅。此外，香港市场在今年3至4月已加价，幅度约低单位数。她同时表示，内地市场今年没有加价，且两地今年下半年都没有加价计划。

中国内地市场仍为该公司最大市场，占比达54%，报告期内收入为35.08亿港元，同比下降4%；经营溢利达到2.21亿港元，同比大增414%。也就是说，在内地维他奶的产品销量承压，而利润增长则在降本。

维他奶行政总裁陆博涛在业绩会上表示，内地业务表现反弹主要由于公司改善分销渠道组合，提升效率，精准预测货品销量，加上控制销售及行销成本有效。

至于内地以外的其他市场，香港业务（涵盖港澳地区及出口）实现了收入与溢利双增长，经营溢利同比增长42%；澳洲及新西兰的业务正积极应对缺货等问题，单预期未来产能及稳定性将得到加强；新加坡业务的饮品销售额在转换经销商前短暂下降，继而影响整体业绩，并抵消豆腐出口的增长。

左手豆奶，右手柠檬茶，一直是维他奶旗下的两大单品。但近年来豆奶这一大单品的市场空间，在被不断加码布局的传统企业和新兴品牌所挤占。

据东兴证券一份报告显示，曾经的豆奶龙头维他奶在中国内地市占率曾达到40%左右，随着蒙牛、伊利和雀巢等巨头加码进入，行业格局开始重塑，其中新晋销量龙头豆本豆目前占据20.7%市场份额。

眼下的维他奶更想凭借无糖茶的这股东风翻身。

“在无糖茶方面，我们在中国内地起步稍晚。”陆博涛说道，他表示与中国台湾、韩国、日本等亚洲其他市场的无糖茶产品略有不同，中国内地消费者似乎喜欢口味更加清淡、带有一点芳香的无糖茶，同时价格非常重要。

从2018年起，这家公司已开始在内地市场经推出无糖茶产品，每年也在新增口味。来到2023年夏天，它又推出了两款维他无糖茶新品，包括无糖茉莉花茶和无糖大红袍乌龙茶。配合着新品，还开启了维他无糖茶好运茶铺的快闪营销。

而这些动作希望迎合的是无糖茶在眼下的流行趋势。在2023年中期财报上，这家公司提及维他无糖茶在即饮茶市场中录得可观增长。这大概也可以解释为什么它现在将更多精力聚焦在无糖茶上。

因而维他奶开始调整产品，并在今年3月又推出了两款无糖茶新品，率先从华南地区开始销售。据维他官微，它在4月推出了通天香单丛、高山绿茶等新品。不过陆博涛也在业绩会上表示，目前维他奶集团的无糖茶规模还小。

此外，从上新的策略来看，维他奶在有意顺应当下的饮料流行趋势。以无糖为例，随着健康意识提升，饮料行业控糖趋势愈发显现。艾媒咨询数据显示，2015-2022年中国无糖饮料行业市场规模逐年增长，由22.6亿元增至199.6亿元，预计2025年将达615.6亿元。

只是，摆在维他柠檬茶面前的市场竞争也更加复杂。消费者对柠檬茶品类已经非常熟悉，且这一市场很多巨头入局，无论是农夫山泉的茶π柠檬茶、统一的“泰魔性”泰式柠檬茶、东鹏特饮推出的“由柑柠檬茶”等都是竞争对手；在无糖茶领域，不仅有东方树叶、元气森林等新老玩家入局，眼下它们还在价格上进行激烈比拼。

如何能够通过口味创新增强维他无糖茶的复购成为考验之外，在营销层面，维他奶集团也急需找回2016年前后时曾经拥有的状态，即和年轻一代玩在一起，并在中国内地消费者心中重新建立形象。

来源：界面新闻 作者：卢奕贝