在因港股尤其是医药赛道巨大波动后，港股主题基金暂别QDII冠军宝座，并回撤出三强之外。

最新数据显示，美股QDII已在英伟达强势业绩助力下，大幅度拉升基金净值，并包揽QDII业绩三强名单，原先暂列第一的港股QDII因核心重仓股连续四日回调，目前业绩排名掉至第四。不过，不少基金经理指出，港股的估值吸引力仍在，预计在经济数据验证和盈利恢复的背景下重走升势。

港股基金QDII痛失三强

在核心重仓股大幅度波动后，QDII业绩榜单重新洗牌。

Wind数据显示，截至5月29日，建信新兴市场混合QDII、天弘全球高端制造QDII以及鹏华港美互联QDII今年以来的收益率分别达到27.07%、23.40%、21.26%，上述三只QDII均为重仓美股的QDII产品。

根据基金一季度报告显示，上述三只QDII基金的美股股票仓位分别为59.47%、50.92%、60.49%。除鹏华港美互联外，其余两只产品在港股的股票仓位几乎可以忽略不计，以目前排名第一的建信新兴市场混合QDII为例，该产品截至今年3月末的港股股票仓位仅为0.08%。

美股主题QDII和港股主题QDII在业绩排名的巨大变动，主要是因为两者的核心重仓股在同一时间出现一正一反的波动。

券商中国记者注意到，截至3月末，大成港股精选混合的第二大重仓股康方生物，仓位占比达6.63%。上周五（5月24日），康方生物大跌22.89%。本周，康方生物仍未止跌，前三个交易日跌幅再次下跌约13%，进一步拖累了大成港股精选混合QDII的净值表现，使其不仅失去冠军宝座，亦未能留住业绩三强的名号。

美股主题基金借AI重新上位

在港股QDII受医药股大跌而出现净值波动时，重仓美股的QDII基金却享受到核心重仓股超预期业绩带来的强势股价。

目前进入业绩三强的建信新兴市场混合QDII、天弘全球高端制造QDII以及鹏华港美互联QDII基金的核心重仓股均包括英伟达，且在三只基金中的仓位较重。英伟达上周公布的财报中，各项数据全面超出预期，其中第一季度净利润148亿美元，同比猛增628%。在业绩拉动下，英伟达股价大幅度飙升，目前已突破1100美元关口，市值达到2.8万亿美元，创历史新高。

英伟达目前为建信新兴市场混合的第二大重仓股，同时为天弘全球高端制造、鹏华港美互联的第一大重仓股。此外，华夏全球科技先锋QDII、华宝致远混合QDII的第一大重仓股也均是英伟达，这也使得当英伟达最近三日累计涨幅接近20%后，华夏全球科技先锋QDII、华宝致远混合QDII也顺势拿下第五、第六的成绩，这也意味着在QDII六强中，美股主题QDII拿下了五个席位。

值得注意的是，去年已拿下公募冠军业绩的广发全球精选股票QDII（2023年收益66.08%），今年再次取得18.6%的正收益，并进入QDII基金业绩十强，根据该基金披露的第一季度数据显示，截至今年3月末，美股仓位占比61.64%，港股仓位占比5.67%，法国股票仓位占比3.37%，该基金的前十大重仓股清一色为欧美股票，包括英伟达、爱马仕、亚马逊、微软等公司。

港股基本面将助力价值回归

尽管港股市场近期的调整导致基金净值回撤明显，但不少基金经理认为，港股估值吸引力仍在，预计在盈利逐步复苏后重新进入升势。

景顺长城大中华混合QDII基金经理周寒颖认为，港股及A股市场成为海外资金高切低再配置的选择。当前港股估值处于历史相对低位，且相对其他新兴市场也极具吸引力。互联网、消费、科技、医药板块部分龙头公司估值处于历史相对低位。公司盈利逐步恢复，多数公司股东股息加回购提升至3%—5%，核心资产性价比较高，海外长线资金加仓迹象明显，港股或受益于资金短期再配置的跷跷板效应，成为高性价比的避风港。

摩根士丹利基金认为，近期市场有所回调，观望情绪略有升温，由于当前的市场主要有政策预期推动，在看到明显的基本面改善之前，需政策持续发力才能对市场形成支撑，每一次重大改革均会激发出更大的市场活力、释放出更强的生产力，三中全会即将召开，有望提出一系列的改革方案，这将是一个基于长期的政策规划，有助于扭转投资者对于中长期的悲观预期，市场的长期逻辑有望逐步明朗。市场的一个重要的基本面变量来自于地产政策出台后的效果。股价先行之后，目光转向真实销售情况。

中欧基金指出，后续板块表现仍待未来经济数据的进一步验证，市场短期可能将逐渐步入震荡。相关政策的逐步落地使得市场对中国经济改善的预期有望增强，周期及地产等行业，以及资金面受益外资回流的消费医药的权重行业有望带动指数走强，在一季报及二季度经营情况得以验证基本面景气度之前，科技成长板块的估值可能承压，但海外的不确定性可能将带动红利和资源品行业相对稳定。经济复苏预期也将驱动周期行业的修复，此外外资的重新回流对于消费医药等超跌且资金面疲弱行业而言，将带来再平衡的机会。

来源：证券时报