爱奇艺深刻感受到市场波动性。

2024年5月末，该平台独播的《狐妖小红娘月红篇》上线。基于该作品改编自国漫头部IP《狐妖小红娘》，再加上杨幂、龚俊主演，备受市场期待。

可从播出效果来看，与想象中有差距。

云合数据显示，5月30日，《狐妖小红娘月红篇》排名第二，正片有效播放市场占有率8%。作为对比，排名第一的《庆余年2》，市占率达53.16%。《狐妖小红娘月红篇》豆瓣尚未出分，但该剧遭遇着剧情“儿童化”，主角演技生硬等诸多讨论。

4月上线的《哈尔滨一九四四》落差也很大。该项目是由张黎执导，杨幂、秦昊主演的谍战悬疑剧。张黎此前作品包括《走向共和》《大明王朝1566》《中国往事》等。

杨幂在此剧遭遇了更大争议。她在《哈尔滨一九四四》里饰演特务科科长关雪，有B站UP主吐槽称，关雪一出场，杨幂像在家披上床单，戏瘾大发。影评人毛尖认为，关雪的低幼化，是今天谍战整体的动漫表征。该剧豆瓣评分为6.4。

从市场反馈来看，《哈尔滨一九四四》也难称头部。

云合数据显示，在4月所有上线满30天的剧集中，《哈尔滨一九四四》集均正片有效播放量为 2801万，排名第四。排名第一的是《承欢记》，集均正片有效播放量3380万。

大手笔独播项目反响有限，无疑将对刚扭亏不久的爱奇艺造成压力。

关键会员

事实上，爱奇艺营收已经在下滑区间。

2024年一季报显示，当期，爱奇艺营收79.27 亿元，同比下滑5.0%；净利润6.553亿元，同比增长6%。

营收下滑背后是，爱奇艺关键的会员收入收缩。一季度，爱奇艺会员业务收入为48亿元，同比下滑13%。此外，从今年一季度起，该公司不再披露用户数和ARM。

“由于不同的会员等级对应着不同的权益和价格，由此也会带来不同的经济价值。因此，仅以某一时点或某一时期的订阅用户数量来反映业务和财务进展实际上是不完整的，缺乏客观性。”在当期财报电话会上，爱奇艺高级副总裁段有桥解释。

作为对比，一季度，受《繁花》等项目推动，腾讯视频会员数同比增长8%至1.16亿。在2023年年末，腾讯视频会员数为1.17亿，同期爱奇艺会员数1.003亿。鉴于爱奇艺会员收入下滑13%，其与腾讯视频会员差距大概率在拉大。

会员收入下滑原因在于，去年《狂飙》带来的高基数。

据爱奇艺创始人、首席执行官龚宇对外透露，《狂飙》是爱奇艺成立近13年流量最大、收入最高、影响力最大的一个剧。2023年一季度，受该剧推动，爱奇艺会员收入达到55亿元，同比增长24%。当期，爱奇艺总收入同比增长15%至83亿元。

此种境况也意味着，《狂飙》之后，爱奇艺再无“狂飙”。

另一头，爱奇艺广告收入保持增长。一季度，其广告收入为15 亿元，同比增长6%。财报电话会上，首席技术官刘文峰透露，效果广告是重要动力，对整体广告收入的贡献也超过了四成。

“生成式人工智能在拉动未来广告增长方面还具有巨大的潜力。第一点，是在素材的生产效率方面，广告客户通过我们提供的人工智能工具，自助式自动化生成的图片和视频广告的素材，提高生产效率，也降低了广告客户的成本。第二，在素材生产质量方面，甚至是人工智能助力各行业创造出高质量素材，让广告与爱奇艺高品质内容更加融合协调，广告更加原生化，带来更好的投放效果。第三，在广告投放方面，依托模型架构升级和投放策略迭代，深度优化生成的效果，使得广告投放更加精准和个性化，在帮助广告主获得投放效果同时，提升流量变现效率。”刘文峰解释。

但也不一定如此乐观。有饮料、食品、餐饮、电子产品在内的多个行业头部品牌市场负责人均向21世纪经济报道记者表态，基于变现效率，长视频不在优先投放名单里。

一季度，爱奇艺内容发行收入9.2亿元，同比增长28%；其他收入为7亿元，同比增长7%。

“创新方向”

当然，爱奇艺并非没有亮点。

近期，由该平台出品的《我的阿勒泰》获得不错回报。2024年3月12日，《我的阿勒泰》入围第7届戛纳国际电视剧节最佳长剧集竞赛单元，成为首部入围戛纳国际电视剧节主竞赛的长篇华语剧集。该剧在央视一套黄金时段播出后，第1集直播收视率1.9578%，登顶同一时段收视第一名。

“《我的阿勒泰》成本控制在一个非常合理的范围内，所以经济效益非常好。”龚宇称。

爱奇艺首席内容官王晓晖则认为，《我的阿勒泰》不能简单地以文艺片或商业片来定义，它代表着创新方向，印证了爱奇艺对于内容质量与商业收益并重的理念。“在戏剧内容策略方面，我们会继续巩固现实主义赛道的优势，并加强古装题材的内容储备。”他说。

客观上，爱奇艺内容成本正在继续受控。

一季度，该公司内容成本为40亿元，同比下滑5%，内容成本占收入比例同比基本持平。受此推动，爱奇艺毛利率为29.0%，改善趋势。

而涉及杨幂的诸多项目失利，也代表着爱奇艺的“创新方向”必然曲折。这可能也是中国影视业发展的必要历程。

还需注意的是，《狐妖小红娘月红篇》本身也有爱奇艺对新技术的尝试。该剧为国内首部应用虚拟制作技术的长篇商业剧集。

关于未来，爱奇艺似乎已经明确。

龚宇称，短期来看，主要关注的是提升业务效率、制作效率、运营效率等等。提高效率，提高团队的能力，做好业务的基本工作，提高利润水平和现金流能力。

“从中长期看，未来三五年有几个要点。第一个是继续提高高品质内容的持续供给能力；第二是在内容创作方面和日常运营方面，更深地、更大规模应用生成式人工智能；第三点是利用各种可以利用的手段打击盗版；第四是在做好国内业务同时，以合适投资力度去开拓海外市场；第五是在现有成熟的商业模式之外，比如会员、广告，利用新技术，比如生成式人工智能和虚拟现实等技术，拓展衍生业务，也包括线下的衍生业务等等。根据老龄化趋势，我们会有更大投入在产品设计，业务流程，内容管理等等方面，以适应老年人的需求。还有为儿童提供健康安全的产品和内容。”他说。

种种构想成立的前提是，爱奇艺能够安稳活下去，至少从盈利状况看这家公司开了好头。

来源：21世纪经济报道 作者：贺泓源,仲宇璐