中公教育（002607.SZ）在二级市场遭遇信任危机，股价跌至历史最低水平。

经历两日一字板跌停后，中公教育6月6日开盘继续下跌2.26%。截至6月6日上午9点50，该公司的股价已达历史最低的1.73元，距高峰期的每股43.58元缩水96%。其最新市值为106.70亿元，较高峰期的2688亿元已蒸发超96%。

对于中公教育近日的股价暴跌，市场上流传着“大股东爆仓”“欠费跑路”等传闻，有投资者怀疑是该公司大股东质押的股票爆仓所致。

6月5日，中公教育对界面新闻回应称，公司经营一切正常，各事业部、各分公司的经营和教学活动都在正常推进中。目前控股股东和一致行动人的股票质押情况是安全可控的，未发生风险，控股股东同质权人有充分的沟通和交流。

中公教育前一日也在投资者关系活动记录表中对上述传闻予以否认，并表示从2021年以来，面对内外部各种变化影响，公司及管理层都是“积极努力面对问题、解决问题”。

在中公教育看来，二级市场股价受到宏观经济、政策环境、行业变化等多重因素影响，具有一定的不确定性。对于股价短期内出现的非理性下跌，该公司称“将积极研究维护股价稳定的相关政策和工具，如有具体措施将适时推出并及时披露。”

公告交易信息显示，截至目前，中公教育董事长李永新和鲁忠芳、王振东三位大股东是减持主力，共质押10.82亿股，共持股14.92亿股。

图片来源：中公教育2024年3月22日股东质押公告

图片来源：中公教育2024年4月19日股东质押公告

其中，李永新持有的股权从2019年的11.31亿股减少到最新的9.44亿股，持股比例为15.31%；王振东持有股权从9.62亿股减少到4.62亿股，持股比例7.5%；李永新母亲鲁忠芳从2019年持有的25.51亿股，占总股本的41.36%，目前只剩下约8468万股，持股比例仅占1.37%。

鲁忠芳曾在2022年有两次大规模减持，分别以每股4.698元和4.37元转让，转让价款（含税）则为15.96亿元、13.48亿元，一共套现近30亿元。

股价连续下跌前一周，中公教育还终止了上市以来的首份股权激励计划。

按照该公司今年1月下发的2024年第一期限制性股票激励计划，有260名核心骨干人员将共获得4000万股公司A股股票，约占中公教育股本总额的0.65%，授予价格为1.98元/股，约为当时二级市场价格的五折。

激励计划对公司层面的业绩考核目标为2024年、2025年的营业收入分别能达到40亿元、46亿元。中公教育认为，高业绩指标体现了核心骨干及管理团队对公司长期规划以及未来两年营收持续高增长的信心。

然而，在激励计划公告后，受市场因素影响，中公教育股价发生较大波动。该公司在终止实施的公告中表示，继续实施激励计划难以达到激励目的和激励效果，故决定终止实施本次激励计划，与之相关的配套文件一并终止。

该公司表示，激励计划尚未实施限制性股票的实际权益登记，不会对其股权结构、财务状况、发展战略、经营规划产生影响，不产生相关股份支付费用，不存在损害股东利益的情形。后续将结合资本市场情况，适时推出符合长期稳定发展的新激励方案。

事实上，通过缩衣节食，中公教育的最新业绩有所好转，已从去年净亏损2.09亿元，同比减亏80.98%，到今年一季度实现净利润8200万元，同比增长240%。经营活动产生的现金流量金额为1.45亿元，去年同期为-4.94亿元。

中公教育在日前公告中透露，从今年4月、5月的情况来看，公司经营处于稳步改善过程中。

由于中公教育在二级市场的表现一路走低，引发市场担忧，在5月22日的投资者调研活动中，当被问及“能否给股东一点信心”时，董事长李永新提到以下三方面内容：

一是整合全国直营网络，对新增就业需求进行更有力的承接，提升产品竞争力，以拓宽市场份额。

二是财务管控上将延续“稳健”风格，通过营业收入、可动用现金管理、审慎投资来维持收支相对平衡的状态，压缩一切不必要的支出，努力提升销售实现造血，提高盈利能力。

三是将进一步恢复与扩大授信融资额度，密切与银行等金融机构的合作，及时实现融资放款，补充公司运营正常资金需求，努力降低融资成本。

今年4月30日，中公教育在披露一季报的同时也发布了另一份公告，即该公司将向金融机构申请总额度不超过人民币40亿元的贷款额度，用于推进职业教育产品服务升级改造。

中公教育表示，这几年在监管政策方面有一些变化和调整，从最新政策来看，公司在营业收入规模、利润改善情况等各项财务类数据指标，远未触及监管新规和风险警示。

来源：界面新闻 作者：查沁君