美国银行（Bank of America）周一在最新报告中表示，半导体牛市还远未结束，人工智能（AI）的势头将进一步推高芯片股，可能要到2026年中期才会见顶。

自从人工智能的狂热首次席卷市场以来，费城半导体指数（SOX）的表现就超过了基准指数，今年以来已经上涨了26%。该银行表示，与标准普尔500指数相比，其交易溢价为4至5倍。

美银分析师指出，近期的回调可能是由于美国大选或货币政策等因素，但有充分的理由保持看涨。他们解释称，这是因为芯片行业在经历了一个下行周期后，通常会经历10个季度的上涨，而这一模式刚刚开始。

“目前的上升周期始于23年底，所以我们当前处于第三个季度，这意味着强劲的涨势可能会持续到2016年中期。”美银写道，“更重要的是，在去年的库存调整之后，该行业预计将在2025年加速实现两位数的年销售额增长。”

三大投资主题

对于试图抓住这次反弹机会的投资者来说，美银的这份报告提供了三个将受益的投资主题：云计算、汽车芯片和“复杂性”（complexity）。

首先，英伟达和博通都是首选（Broadcom）。美银认为两者都有很大的上涨潜力，分别给出了1,500美元和1,680美元的目标价。

就英伟达而言，这在一定程度上源于对人工智能数据中心扩张的看好，这为该公司的硬件提供了强劲的需求。该行称，在目前的全球IT支出中，数据中心系统约占5%，即2,600亿美元。但到2028年，这一数字可能跃升至3600亿美元。

与此同时，芯片在汽车行业的重要性日益提高，应该会提振恩智浦半导体（NXP Semiconductors）等股票。美银对恩智浦半导体给出的目标价是320美元。

“工业/汽车芯片股不那么拥挤，提供了人工智能以外的多元化。库存调整的结束可能会支持销售在2015年上半年实现双倍增长。”该行写道。

最后美银指出，半导体制造业日益增长的复杂性应该会支撑该行业不断攀升的估值，证明KLA Corporation（提供半导体制造相关的制程控管、良率管理服务）和新思科技（Synopsis）等股票的交易区间合理。

新思科技是一家美国电子设计自动化公司、IC介面IP供应厂商，专注于芯片设计和验证、芯片知识产权和计算机安全性。

对于上述两家公司，美银给出的目标价分别为890美元和650美元。

来源：财联社 作者：黄君芝