站上2万亿美元大关后，市场对于英伟达的增长势头既感到兴奋又充满怀疑。“2万亿美元是否泡沫太大？”和“英伟达的极限在哪里？”两类探讨，今年上半年不断在华尔街市场出现。

当地时间5月28日，在唱多和唱空两种声音的交织中，英伟达股价再创新高。截至收盘，英伟达大涨6.98%，报1139.01美元/股，最新总市值为2.8万亿美元。该公司一夜大增的1828亿美元，几乎相当于麦当劳的公司市值。与苹果2.91万亿美元的市值相比，英伟达相差仅有1000亿美元。

上周发布的财报显然助推了英伟达股价走高。2025财年第一财季，其营收为260.44亿美元，远超LSEG（伦敦证券交易所集团）预测的246.5亿美元 ，较去年同期的71.92亿美元大幅增长262% ，环比上一财季的221.03亿美元增长18%。

净利润则继续突破外界预测的天花板，达到了惊人的148.81亿美元，与上年同期的20.43亿美元相比大幅增长628%。反映到经调整每股收益上为6.12美元，高于LSEG共识预期的5.59美元。

先前市场担心无法持续的毛利率也继续上升。公司最新的毛利率达到78.4%，上一季度为76%，去年同期为64.6%。各项业绩指标几乎都打破了外界对“美股AI泡沫是否过大”的质疑。

赚得盆满钵满后，英伟达也在加大力度“分钱”。最新财报中也宣布1股拆10股，并将季度分红派息提高150%至每股10美分。

该公司对下一财报季的预期也非常乐观，预计第二财季收入约为280亿美元，高于此前分析师预期的268亿美元。

截至目前，英伟达市值已较年初实现翻倍增长，其“狂飙”的股价无疑归功于从去年至今持续席卷美股的AI浪潮。根据FactSet近期所做的一项调查，过去12个月中，提及“AI”的公司股价平均变动为28.6%，而未提及“AI”的标普500指数公司股价平均变动为16.8%，前者明显优于后者。

“AI”几乎已经成为公司股价的“通关密码”，英伟达则是AI浪潮中的风向标。在FactSet所做的调查中，英伟达在财报中114次提及“AI”排名第一，领跑一众公司。

英伟达CFO科莱特·克雷斯 (Colette Kress) 表示，本季度一大亮点是Meta发布了Llama 3 AI大模型，使用了2.4万个H100 GPU。此外，特斯拉也正在使用3.5万个H100来帮助训练自动驾驶模型。克雷斯判断，汽车将成为英伟达今年数据中心业务应用最大的垂直行业领域。

管理层还透露，目前大约有1.5万到2万家跨领域的生成式人工智能初创公司正等待成为英伟达的客户。近几个月以来，其已经与100多家公司合作，这些公司正在建设新的数据中心，GPU需求数从数百到数万不等，有些甚至达到10万个。

该公司CEO黄仁勋更是自信预言AI狂欢仍会继续，“我们已经准备好迎接下一波增长。”

英伟达的强势表现也领涨了行业。同日，衡量芯片行业景气程度的费城半导体指数（SOX）上涨了1.86%。芯片股也迎来普涨，ARM涨8.98%，ASML涨3.73%，AMD涨3.16%，英特尔涨1.11%。

芯片股再次推动纳指创造了新纪录。28日，美股纳斯达克指数首次突破1.7万点，最高曾上涨至17032.66点，也创下盘中历史新高，单日来看上涨0.59%达17019.88点。

标普500指数当日则上涨1.32点，涨幅为0.02%，收于5306.04点。近几个月，标普500指数已经从10月份的低点反弹了近30%，其上涨主要归功于科技股，尤其是英伟达。

Truist的数据显示，整个高科技行业的市值约占标普500指数总市值的30% ，大概为2000年代初以来的最大权重。美国银行和加拿大股票策略师Ohsung Kwon在最近的一份研究报告中亦指出，过去一个月，英伟达推动了标普500指数37%的盈利增长。在接下来的12个月里，这一比例预计将为9%。

美国主要股指在过去五个月里持续刷新历史新高，这让华尔街愈发确信，美股的上涨还将持续。

据不完全统计，年初至今已有至少10家华尔街巨头上调了美股年底目标价预期。目前，华尔街对标普500指数的目标价中值已经来到了5250点，高于去年12月30日的目标中值4850点。

但处于历史高位的股指仍面临相关货币政策和科技股走势的激烈博弈。

上周，美联储公布了5月会议纪要以及最新经济数据，从数据上看近期美国整体经济活动呈现扩张，扭转了此前的一些下滑趋势。在此背景下，多位美联储官员都提到了在必要时进一步收紧政策的意愿，暗示美联储决策者需等更久才会考虑降息。

市场对于美联储的降息预期再度受挫，导致以周期板块为主的道指大幅下跌，和由大型科技股带领持续涨势的纳指和标普500指数产生对比，美股上周走出剧烈分化行情。

当地时间6月11日至12日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将召开会议，届时会公布最新的《经济预测摘要》（SEP）与点阵图，关于美联储的降息计划或有更清晰的答案。

转载来源：界面新闻 作者：李如嘉 李彪LB