近日，多位网友在社交平台发文表示，喝了霸王茶姬新品“万里木兰”奶茶后出现心慌、心悸等不适症状。来自江苏的网友发帖称，“中午喝完没多久，到下午开始心慌手抖，呼吸困难，拉肚子……去医院检查也不是细菌感染，怀疑是过敏导致的。”

对此，霸王茶姬客服表示，“万里木兰用的是红茶底，可能顾客对茶多酚过敏了。如有不适症状，请立即暂停饮用，并建议去医院检查。”

一杯霸王茶姬里有什么？

根据霸王茶姬官方公布的信息，“万里木兰”的主要成分是：锡兰红茶、优质牛乳、冰勃朗非氢化基底乳。

茶多酚和咖啡因是导致失眠、心悸的主要原因。蓝鲸财经了解到，大杯“万里木兰”的茶多酚含量在356毫克、咖啡因含量超180毫克。对比星巴克咖啡，中杯美式咖啡中含有两份浓缩咖啡，咖啡因含量在150毫克。如此看来，一杯“万里木兰”的咖啡因含量超过中杯美式咖啡。

大杯“万里木兰”营养成分；来源：霸王茶姬

从霸王茶姬公开成分表中可以看到，一杯奶茶的成分中茶汤占比高达66%，此外牛乳占比为19%，冰勃朗非氢化基底乳占比为8%，按照个人喜好添加的风味糖浆占比为剩下的7%。

值得一提的是，蓝鲸财经记者并未在霸王茶姬的奶茶包装上看到有关针对特殊人群的咖啡因提示。国家高级食品检验师王思露此前接受央广网采访时提到：“孕妇每日咖啡因的摄入量不得超过200毫克，否则可能会危害胎儿健康。对于儿童等特殊阶段人群，应该刻意拒绝或严格限量。”

“伯牙绝弦”成分表，来源：霸王茶姬

一杯霸王茶姬奶茶的成本价格是多少呢？以霸王茶姬一年卖出2.3亿杯的大单品“伯牙绝弦”为例，一杯奶茶中，茉莉雪芽的使用量约在5g，按照中端茶叶的市场价格计算，成本约在5元左右。此外，优质牛乳的价格以光明优倍的鲜牛奶价格计算，成本在1.99元左右，一杯中使用的冰勃朗非氢化基底乳的成本价格约在1元。

如此，一杯“伯牙绝弦”的原料成本价不超过8元。从销售价格来看，“伯牙绝弦”中杯、大杯的售价分别为16元、20元，原料成本约占销售价格的50%。

想做“东方星巴克”

随着新茶饮日渐融入消费者的生活，“奶茶”也实现了从享乐型消费到日常消费品的转变，数据显示，国内新茶饮市场规模预计将在2025年达到3750亿元。

5月21日，霸王茶姬公布了最新的经营数据，2023年霸王茶姬销售额为108亿，2024年一季度霸王茶姬销售额为58亿，预计全年销售额将超过200亿。创始人张俊杰在演讲中提到，霸王茶姬2024年的目标是“中国销售额超过星巴克中国”。

弗若斯特沙利文统计显示，2023年按零售额计的中国现制茶饮店市场前五大参与者，分别是蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨与喜茶，对应零售额分别为440亿、192亿、169亿、104亿与90亿元，市场份额分别在17.8%、7.8%、6.8%、4.2%、3.6%。由此看来，霸王茶姬去年108亿的销售额可以进入行业前四。

霸王茶姬有多年轻？2017年才在云南开出第一家门店，随后门店拓展的方向大多围绕广西、贵州等西南地区，逐渐成了西南地区国风茶饮的头部品牌，产品以“原茶+鲜奶”为主要定位，先后推出伯牙绝弦、醒时春山等明星单品。2021年是国内茶饮企业融资的高峰，这一年，霸王茶姬也先后获得了两笔融资，A轮融资由XVC和复星集团联合领投，投资金额1.6亿元，B轮融资由琮碧秋实领投，XVC跟投的B轮融资，投资金额1.6亿元。

据36氪报道，2023年，霸王茶姬拿到美国对冲基金Coatue的投资，投后估值高达30亿元。在资本的助推下，霸王茶姬在市场扩张方面十分迅速，过去一年霸王茶姬新增门店2317家，截至目前，门店数已经超过4500家。

在新茶饮行业，各大品牌产品差异化程度低，霸王茶姬始终无法摆脱“茶颜悦色模仿者”的诟病，但是从经营情况来看，霸王茶姬已经“青出于蓝而胜于蓝”。此外，根据路透社旗下IFR此前报道，霸王茶姬今年或将赴美上市，预计最多筹集3亿美元（约合23.4亿港元），由花旗银行及摩根士丹利负责上市事宜。

上市不是终点，在当下新茶饮市场的激烈竞争中，霸王茶姬想要生存不仅需要资本助力，更需要修炼产品的“内功”。

来源：蓝鲸财经 作者：孙煜