业务基本盘呈现加速增长态势，造车业务也顺利开局，小米集团（01810.HK）在5月23日发布的2024年一季度财报，展示了一份不俗的成绩单。

报告期内，小米营业收入755亿元，同比增长27%；经调整净利润达65亿元，同比增长100.8%，创下单季历史新高。

分业务看，2024年第一季度，小米智能手机业务收入465亿元，同比增长32.9%；IoT（物联网）与生活消费产品业务收入204亿元，同比增长21.0%；互联网业务收入80亿元，创历史新高，同比增长14.5%。

三个板块收入均实现同比双位数增长，上一次有这样的表现还是在2021年第四季度。这也表明，在经历两年的外部环境低迷和自身经营策略调整后，小米已经回归高增长通道。

一季度的另一个重要成果，则是大力投入三年的造车业务取得“开门红”。截至4月30日，仅发布一个月左右的小米SU7系列累计锁单量达到8.8万辆。截至5月15日，小米SU7系列已交付新车1万辆。对今年的交付目标，小米提出，争取6月单月交付1万辆，保底今年交付10万辆，将努力做到全年交付12万辆。

基本盘增长势头有望延续

2023年三季度到2024年一季度，小米的营收增速分别为0.6%、10.9%和27%，自去年三季度止跌后，逐渐重回增长“快车道”。

在全球化和高端化的推动下，最重要的智能手机业务持续增长。今年一季度，小米全球智能手机出货量同比提升33.7%至4060万台，连续3个季度同比增长。据市场调研机构Canalys数据，小米全球智能手机出货量连续15个季度排名前三，市占率达13.8%。

在中东、拉美、非洲、东南亚等重要市场，小米均保持稳定扩张趋势。据Canalys数据，小米手机在中东出货量排名稳居第二，市场份额同比大幅提升7.1个百分点至20.9%；在拉美、东南亚、非洲等区域排名稳居第三，市场份额分别同比提升2.0、4.40和4.5个百分点，市占率分别达到15.3%、16.5%和10.6%。

手机业务能否继续保持快速增长？小米管理层在2024年第一季度业绩会上称，一季度小米智能手机出货量同比增长1000万台左右，二季度目标是不低于第一季度。以此计算，上半年小米手机的出货量会比去年同期增长1500万台以上。“去年小米手机出货量1.46亿台，今年即使下半年不增长，应该也超过1.6亿台，预计下半年还会延续同比增长态势。”

一季度，小米智能手机ASP（平均售价）微降0.6%至1144.7元。管理层对此解释称，手机市场有季节性变化，而小米在新兴市场高速增长，中东、拉美、东南亚、非洲等市场ASP相对较低，拉低了整体ASP。

实际上，小米在高端市场的份额一直稳步提升。一季度小米高端智能手机（零售价人民币3000元及以上的机型）出货量占比达21.7%。在中国大陆市场，小米在站稳4000-6000价位段后，今年在5000-6000价位段又进一步突破。据第三方数据，一季度小米在这个价位段市占率达10.1%，同比提升5.8个百分点。同时，小米已经开始冲击6000-10000元价位段。

对IoT（物联网）与生活消费产品业务的增长，小米归因于平板、智能大家电及可穿戴产品收入增加。财报显示，一季度小米平板收入同比增加70.5%，智能大家电收入同比增加46%，可穿戴产品在中国大陆地区出货量同比增长70%。

IoT业务毛利率也在一季度创下新高，达19.9%。管理层表示，原因是小米在两三年间不断提升产业能力，包括产品经营能力、产品研发能力、交付能力和核心器件掌握能力。

互联网服务方面，随着全球化进程，小米一季度境外互联网服务表现突出，收入增加39%至25亿元，在整体互联网收入中占比31.2%，同比提升了5.5个百分点。

汽车“高开”打开新增长空间

小米预计，二季度收入将延续一季度的增长趋势，且能够保持毛利率水平。管理层提到，存储器价格和库存会对业绩有影响，但范围可控。此外，二季度将开始加入汽车业务相关具体数字披露，也会给业绩带来变化。

2023年，小米提出“人车家全生态”战略，即通过小米澎湃OS全面打通人、车、家三大场景实现硬设备的无缝连接、实时协同。小米集团合伙人兼总裁卢伟冰说，小米SU7的成功，助力小米集团人车家全生态形成了正式闭环。

同时，汽车业务还带来了破圈效应。从用户画像看，小米SU7女性购买用户接近30%，考虑到家庭购买的因素，女性车主的占比有可能达到40-50%。与此同时，SU7车主中苹果用户占比超过50%，BBA（奔驰、宝马、奥迪）用户占比超过29%。

高消费能力人群的占比增加，有助于带动小米高端产品覆盖到更大范围的人群。小米方面也表示，随着SU7车热销，小米手机和汽车两个备受关注品类的高端化突破，将有助于带动其他品类高端化进程。

卢伟冰透露，小米汽车仍在产能爬坡阶段，6月份将开启双班生产，届时将大幅提高交付能力，当月交付量将达到1万辆。在保证全年交付10万辆的同时，小米还将挑战12万辆的交付目标。

新零售方面，小米来自线下的销售份额，已经从2019年的4.9%增长至今年一季度的9%左右。随着小米汽车加入新零售，小米人车家全生态战略闭环，卢伟冰称，新零售会全面跟进，将在现有1万家小米之家门店的基础上，用3年时间增加到2万家。

扩店的同时也注重提效，卢伟冰提到，小米会把门店位置从较偏远区域挪到非常好的位置，从小面积变成大面积，并且保持远低于同行房租成本。在门店内，小米会重新构思货品陈列，转换生态体验概念逻辑，全面让用户体验到人车家全生态，“消费者不但可以购买手机、穿戴设备、大家电以及汽车周边等产品，用户体验也将更加触手可及”。