本报记者 周尚伃 见习记者 于宏

在公募费率改革背景下，券商研究所正加快转型的步伐，投研能力已成为其未来业务发展的制胜关键。

举办策略会、交流会、论坛等形式的活动是券商服务上市公司、客户和广大投资者的重要方式，也是体现券商投研能力的直观载体之一。据《证券日报》记者不完全统计，本周（5月6日至5月10日），有超15家券商正在或准备举办策略会、上市公司交流会、论坛、邀请基金经理线下调研等活动，而纵观5月份，将有超20家券商的各类会议密集举办。同时，券商“办会”的主题也能反映出各家研究所的研究专长与特色。

新质生产力及“出海”成热门

本周，方正证券、申万宏源、财通证券、长江证券等超15家券商正在“扎堆”举办投资策略会，对当前市场行情及下半年的行情走势作出最新研判，并增加与上市公司之间的研讨、交流。

对于为何选择在此时密集举办会议活动，有券商分析人士告诉《证券日报》记者：“一方面，降费趋势下，卖方研究的日子很艰难，很多分析师借着现场交流的机会能够多‘刷脸’。另一方面，2023年年报以及2024年一季报刚刚披露完毕，上市公司也过了静默期，和机构交流的合规风险较低。”

聚焦本轮券商举办策略会的主题，一定程度上可以看出各家研究所的研究专长与重点关注话题。例如，5月8日至10日，国信证券举办2024年中期策略会暨上市公司交流会，以“新质引领，景气回升”为主题，聚焦资本市场的前沿热点与产业趋势，围绕人工智能、半导体、智能交通、大规模设备更新等多个领域开展研讨。

除策略会外，多家券商聚焦特定行业及主题开展了交流活动。例如，5月7日至8日，西南证券举办“汽车行业上市公司沙龙”活动；5月9日至10日，国盛证券将举办广东（顺德）先进制造业精品策略会。

研究实力较强的头部券商往往会举办更多交流活动，备受市场及投资者的关注。以证券行业龙头中信证券为例，本月该公司至少将举办4场活动。5月9日至10日，中信证券将举办“人工智能与科技制造”论坛暨上市公司交流会。为帮助国有企业和上市公司把握当前形势和机遇，提升企业核心竞争力和内在投资价值，5月10日，中信证券将举办上市公司及国企平台市值管理主题研讨会。5月14日，中信证券将举办“出行升维，蓄势待飞”低空经济产业论坛。5月16日至17日，中信证券将联合中信银行以及中国国际咨询举办“一路同信”2024年债市策略会。

据记者观察，新质生产力和中国企业“出海”成为多家券商策略会上的热议话题。5月7日至9日，财通证券举办“拥抱出海大时代，共谱新质生产力华章”主题春季投资策略会，聚焦设备更新和“出海”两大方向。5月8日至9日，海通证券举办“2024新质生产力·长安论坛”，为金融支持科技创新、发展新质生产力凝心聚力。5月14日至15日，天风证券也将举办“再全球化”2024年中期上市公司交流会。

中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示：“券商频繁开展上市公司交流会、策略会、论坛等活动，有利于加强和上市公司的联系和深度交流，实现价值信息的传递和共享。对于上市公司而言，可以在研讨交流中更好地了解行业发展趋势以及自身在市场中的定位和价值，获得专业的投融资建议等；对于券商而言，则可以获取更多来自业界的一手信息，更好地理解和预测市场动态，提供更专业、更有针对性的投资建议和服务，整体上提升券商的专业能力和服务水平，提升市场知名度和竞争力，并通过提供定制化服务等方式推动券商研究所转型增收。”

科技创新相关板块受关注

券商密集举办策略会、上市公司交流会，不仅反映了在降费趋势下对研究业务寻求转型的积极态度，也体现了其提升研究能力和服务水平的决心。时至5月份，针对A股市场的当前情况和未来走势，各家券商纷纷发布最新研判，整体而言，行情有望呈向上趋势成为众多分析师的共识。

针对市场行情，中国银河策略分析师、团队负责人杨超判断：“展望后市，A股震荡向上可能性较高，且以结构性行情为主。”

华福证券首席经济学家燕翔也表示：“在今年一系列政策支持下，行情仍有向上空间。结构上建议更加关注科技创新相关的成长板块。发展新质生产力、科技创新将持续构成年内主旋律。此外AI在全球范围内方兴未艾，半导体周期见底回升，同样为TMT板块提供产业和周期逻辑双重支撑。”

那么，哪些重点行业值得关注？杨超表示：“行业层面，综合考虑业绩和估值，未来投资价值按顺序依次是，第一梯队，有望实现业绩与估值‘双击’的电子、社会服务、轻工制造、公用事业、交通运输、环保、石油石化；第二梯队，业绩稳定、估值有望提升的食品饮料、汽车、机械设备、家用电器、美容护理、通信、纺织服饰；第三梯队，业绩增速低但改善幅度较大的医药生物、基础化工等行业，关注政策对房地产的催化效果。同时，随着行业内业绩表现分化程度加剧，需要更多关注行业内细分板块的差异。”

平安证券研究所所长助理、首席策略分析师魏伟则表示：“当前，基本面和景气变化对投资的指引性将进一步加强，建议沿着景气变化和改革政策方向把握投资机会，一是红利策略，关注分红水平占优的煤炭、银行、石油石化，或分红有提升空间的板块和企业；二是新质生产力，受益于可期成长性发展的数字经济、TMT、先进制造以及生物医药；三是景气度有望改善的上游资源板块，如有色金属、石油石化。”

展望未来行情走势，国泰君安策略首席分析师方奕表示：“当前，在扩大高水平对外开放、强调优化房地产政策、出台设备更新等相关举措、股市强调‘以投资者为本’理念等背景下，加之地产去金融化和制造业结构改善助力增长预期与风险展望的稳定，建议以积极心态寻找结构机遇。”