2023年疫情阴霾散去，消费复苏，可速冻食品行业龙头企业三全食品（下称“三全”）却交出了一份营利双降的成绩单。

4月24日晚，三全发布2023年年报，期内公司实现营收70.56亿元，同比下降5.09%；归母净利润为7.49亿元，同比下降6.55%。

面对下滑的业绩，三全认为有大环境的影响在，“2023年在全球经济复苏势头不稳，国际地缘政经冲突加剧的大背景下，中国经济保持了较强的韧性并实现了温和复苏，但是在经济运行过程中仍存在修复节奏波动起伏、宏观数据与微观感受存在差异、终端需求相对较弱、物价与资产价格承压等特征。”

从业务端看，作为国内首家速冻面米食品企业，三全的传统业务正在缩减。

财报显示，2023年，以饺子、汤圆、粽子等产品为主的速冻面米制品销售60.95万吨，同比减少6.14%；对应收入58.29亿元，同比下降9.46%，占总营收的比重为82.62%，同比下降约4个百分点。

这也是四年来，三全速冻面米制品收入最少的一年。

2020—2022年，该产品分别收入62.31亿、60.32亿、64.38亿元。早前市场上便有观点认为，疫情期间“宅经济”兴起，水饺等速冻食品需求量上涨，相关企业业绩冲高，随着疫情影响消散，堂食经济复苏，此类企业的业绩会随之回落。

此外，三全的冷藏及短保类产品的销量也同比下降9.27%至0.77万吨，收入下滑8.29%至0.95亿元；仅有以涮烤等产品为主的速冻调制食品有所提高，销量同比上涨6.04%至7.85万吨，收入上涨28.44%至10.76亿元，占总营收的比重也提升至15.25%。

可问题在于，去年三全的速冻面米制品毛利率达28.25%，而速冻调制食品仅12.36%，尚不及前者的二分之一。产品结构的变化也影响到公司利润水平，2023年三全整体毛利率为25.84%，较上年下降2.23个百分点。

值得一提的是，三全近些年不断进行渠道改革。截至2023年末，其经销商数量为4245家，较上年末的4923家减少678家，而2021年末为5638家，变动原因均为“渠道质量优化”。

转入2024年，三全的业绩也未好转。第一季度，其营收同比下降5.01%至22.54亿元，归母净利润更是下滑17.76%，为2.3亿元。

来源：国际金融报  作者：左宇