具体而言，亚东兴业将持有的德邦证券13.68亿股股份质押给山东省财金投资集团有限公司、0.96亿股股份质押给济南金融控股集团有限公司、3.18亿股股份质押给济南科金投资管理有限公司、0.43亿股股份质押给济南历下财鑫投资基金管理集团有限公司、0.32亿股股份质押给济南历下城市发展集团产业投资有限公司。

山东国资近年一直在资本市场积极寻找收购证券公司的机会。2021年，联储证券总部正式迁址青岛，成为青岛市第一家、山东省第二家全牌照券商。联储证券将注册地迁址青岛并进行了增资扩股。2021年12月1日，联储证券新增股东青岛全球财富中心开发建设有限公司，注册资本由25.731亿元增至30.731亿元。官网信息显示，目前联储证券共29名股东，无控股股东和实际控制人。

此前，山东国资还多次寻求控股券商的机会。2021年4月，青岛国信发展（集团）公告称，拟通过股权受让、增资方式持有国融证券51.57%的股份，最终控股国融证券。但是该交易最终于2022年1月宣告失败。更早之前，山东国企山东高速集团曾尝试以增资扩股方式收购九州证券，最终无果。

目前山东省内国有控股券商仅中泰证券一家。如果此次收购成功，德邦证券将从民营控股转变为国资控股，山东国资旗下也将再添一家证券公司。

券业并购重组迎来加速期

2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。该意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”。该意见明确，要加强行业机构股东、业务准入管理，推动行业机构加强投行能力和财富管理能力建设，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。

据上海证券报不完全统计，近两年证券行业近20家证券公司涉及股权变动，既有地方国资入主券商，也有行业持续整合牌照资源的趋势。其中，“平安+方正”“太平洋+华创”“国联+民生”以及“浙商+国都”等四起券业并购事件被市场高度关注。

目前，已有不少案例取得新进展。4月25日晚间，国联证券发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告。公告称，国联证券正在筹划通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权并募集配套资金。这预示着，自国联证券控股股东无锡市国联发展（集团）有限公司于2023年3月15日通过竞拍方式取得民生证券34.71亿股股份后，两家证券公司重组整合进入实质性阶段。

3月29日，浙商证券发布公告称，拟通过协议转让方式，受让重庆信托、天津重信、重庆嘉鸿、深圳远为、深圳中峻分别持有的国都证券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股份，合计股份占比为19.1454%。本次受让成功后，浙商证券将成为国都证券的第一大股东。

申万宏源表示，当前证券行业并购重组的内外部环境已基本具备，内生驱动和政策导向双重作用下券商间并购整合或将提速。券商的并购重组将包括四个方向：解决同业竞争、区域特色券商做大做强诉求、国资整合民营券商、同时也存在同一实际控制人旗下券商整合的可能性。

对于本次山东国资“入主”德邦证券，有业内人士表示，券商引入国资股东将在完善股权架构的同时，或将在多业务领域与国资形成协同优势，走出特色化发展道路。例如，从经营层面来看，优质国有股东具备良好的信用背书，入股证券公司可帮助提升证券公司信用等级，拓宽融资渠道，提升融资额度，降低融资成本。此外，优质国有股东还可以发挥其国资“稳定器”作用，助力证券公司完善股权结构调整，增厚金融机构股本，提升抗风险能力。