4月7日晚间，百克生物公布2024年第一季度的业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润为5500万元到6500万元，与上年同期相比，预计将增加3661.9万元到4661.9万元，同比增加199.22%到253.63%。

4月8日开盘，百克生物股价微涨0.38%，后一路下跌，截至收盘报42.5元/股，跌4.49%。目前，百克生物的市值为176亿元。

2023年4月在全国各地上市销售的带状疱疹疫苗是百克生物业绩继续增长的利器，今年第一季度相较去年同期增长幅度较大的原因，就是因为新增了带状疱疹疫苗。

去年4月，百克生物的带状疱疹疫苗正式开始销售后的业绩与销售前的业绩形成鲜明对比。2023年第三季度的营收是第一季度的近4倍、归母净利润是第一季度的12倍有余。

带状疱疹疫苗对百克生物的业绩拉动作用立竿见影，上市不足一年，营收已经超过百克生物的上一任大单品水痘疫苗。从百克生物2023年年报披露的产品收入来看，带状疱疹疫苗和水痘疫苗的营收分别为8.82亿元、8.2亿元。虽然目前二者收入差距较小，但是带状疱疹疫苗正处于增长阶段，水痘疫苗却大势已去。

百克生物的水痘疫苗营收自2020年就开始出现下滑趋势，百克生物表示这是因为水痘疫苗市场目前已有包括百克生物在内的5个厂家的产品上市，激烈的市场竞争导致其水痘疫苗毛利率和销量不断下滑。根据目前趋势来看，百克生物的带状疱疹疫苗还有较大的增长空间，但是水痘疫苗市场已是一片红海。

百克生物在2024年2月的机构调研时称，据初步统计，截止到2023年年底，公司带状疱疹疫苗已有效覆盖全国近三分之一接种点，预计2024年，接种点覆盖率将持续增加。

百克生物的带状疱疹疫苗能短时间内就能实现30%的覆盖率，和带状疱疹疫苗市场的竞争格局有关。

全球范围内共有四款带状疱疹疫苗上市，分别为默沙东的Zostavax、葛兰素史克的Shingrix、SK化工株式会社的SkyZoster以及百克生物的感维。默沙东的Zostavax是第一种常规推荐给老年人的带状疱疹减毒活疫苗，但由于预防有效性低且市场竞争力疲弱，2020年已停产；SK化工株式会社的SkyZoster2017年上市，但仅在韩国销售，且市场份额仅占全球市场的1%。

目前国内已经上市的疫苗为葛兰素史克的Shingrix以及百克生物的感维。其中，Shingrix是一种需要接种两针的基因重组亚单位疫苗，用于50岁以上人群预防带状疱疹。该疫苗2020年6月正式在中国上市销售，2023年10月开始由智飞生物经销。

百克生物的带状疱疹疫苗“感维”则是我国第一款国产带状疱疹减毒活疫苗，用于40岁-49岁人群预防带状疱疹，接种程序为一剂次。

百克生物的感维在价格上更有优势。据陕西省榆阳区航宇路社区卫生服务中心在官方公众号公布的疫苗价格，葛兰素史克的Shingrix价格为1598元/针，按照两针的接种程序，完成接种需要3196元；百克生物的感维价格为1369元/针，只需接种一针，价格为葛兰素史克的一半不到。

但是百克生物的感维在保护效力不如葛兰素史克的Shingrix。百克生物并未公布感维的保护率，但是曾在回复投资者时说到，“疫苗的评价包括保护率、副反应等维度，公司带状疱疹减毒活疫苗保护率与相同技术路线产品相当，副反应较小。”可推测所指的为同为减毒活疫苗的默沙东Zostavax。据国信证券，Zostavax单剂接种5年内能提供约50%保护效力，5~8年后逐步降低。而葛兰素史克的Shingrix对于50岁以上人群的保护效力达到90%以上，且各年龄层无显著差异。

但在不良反应发生率方面带状疱疹减毒活疫苗更具优势，安全性更好。

目前，百克生物也在研发保护效力更好的重组带状疱疹疫苗，在3月22日的机构调研时，百克生物表示，“公司研发重组带状疱疹疫苗是为了在提高保护率的同时减少副反应发生率，该产品采用公司自主研发的佐剂，计划于本年度（2024年）内申报临床研究。”

但是在重组带状疱疹疫苗进度上，百克生物已经落后，如江苏中慧元通与怡道生物合作的重组带状疱疹疫苗以及绿竹生物的重组带状疱疹疫苗都已进入到临床Ⅲ期；成都迈科康的重组带状疱疹疫苗处于临床Ⅱ期。

转载来源：界面新闻 作者：唐卓雅